{"text":[[{"start":8.47,"text":"如果你住在菲尼克斯，你能对2026年亚利桑那州州长选举的结果下注吗？那如果你住在哈特福德，想赌一场康涅狄格大学篮球赛，又行不行？"}],[{"start":20.89,"text":"直到最近，答案还非常明确。亚利桑那州一个多世纪以来一直禁止与选举相关的投注；而康涅狄格州在2021年将其他形式的体育博彩合法化时，依然明令禁止对本地大学球队下注。"}],[{"start":36.8,"text":"但随着Kalshi和Polymarket等全国性预测市场兴起，局面一下子变得扑朔迷离。这些增长迅猛的平台提供所谓“事件合约”，将那些在“二元结果”上持对立立场的客户撮合在一起。有些合约围绕股价和利率展开，看起来更像投资；另一些则押注奥斯卡奖归属或体育赛事胜负，感觉上与赌博并无二致。"}],[{"start":61.58,"text":"与此同时，在美军对委内瑞拉和伊朗发动袭击前夕，平台上出现了踩点准得令人生疑的投注。这引发了人们的担忧，即这些平台正被用于利用内幕信息牟利。"}],[{"start":74.92999999999999,"text":"如今，各种诉讼满天飞。这些诉讼不仅可能从根本上改变博彩市场，还可能动摇美国联邦政府体系内的权力平衡。上个月，亚利桑那州对Kalshi提起刑事指控，指控其无牌经营博彩业务并提供非法的选举投注。至少还有20个州采取了民事诉讼途径，一名联邦法官也已暂时禁止Kalshi在内华达州运营。"}],[{"start":102.00999999999999,"text":"不过，Kalshi——其“战略顾问”名单上还包括小唐纳德•特朗普——坚持称，其合约在联邦规则下是合法的，而且已经请来了高层力量助阵。上周，美国商品期货交易委员会起诉亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州，试图阻止这些州将本州法律适用于预测市场。"}],[{"start":122.44,"text":"特朗普政府表示，此举是为了保护全国性的掉期金融市场免受不必要的繁文缛节之苦。“CFTC将继续捍卫其专属监管权……抵御过度狂热的州监管机构的干预，”由特朗普任命的CFTC主席迈克尔•S•塞利格(Michael S Selig)表示。"}],[{"start":140.67,"text":"但各州主张，它们只是在履行长期以来的职责，保护公民免受潜在有害行业的影响。“亚利桑那州不会屈服于恐吓，决不允许任何公司将自己凌驾于州法律之上，”该州总检察长克里斯•梅斯(Kris Mayes)表示。她的康涅狄格州同行威廉•汤(William Tong)则称：“我们将大力捍卫康涅狄格州合乎常理的消费者保护法。”"}],[{"start":164.14,"text":"这场斗争突显了这样一种冲突：当创新企业模糊了，或者说利用了联邦政府负责监管的“全国性市场”与传统上由各州控制的“日常活动”之间的界限时，冲突便在所难免。且这类交锋只会变得越来越普遍、越来越激烈。"}],[{"start":181.56,"text":"随着唐纳德•特朗普试图缩减联邦政府规模、削减监管，各州总检察长已纷纷出手，利用本州法律在加密货币、消费金融和反垄断等领域发起执法行动，因为在他们看来，美国联邦政府在这些问题上已经失职。"}],[{"start":197.47,"text":"特朗普政府还公开主张，不能让各州自行监管人工智能，尽管总统本人和国会迄今都还没有拿出自己的监管规则。"}],[{"start":206.54,"text":"某种程度上，这与预测市场眼下的情形如出一辙。2010年，国会在《多德—弗兰克金融改革法》中赋予CFTC一项权力：可以阻止像Kalshi这样的受监管交易所推出“有悖公共利益”的事件相关合约。可以据此叫停的理由包括：涉及“博彩”性质的衍生品，或者与“任何联邦或州法律所禁止的活动”有关的产品。"}],[{"start":231.5,"text":"但法律并没有说明：如果CFTC选择采取宽松监管，放行那些与州一级赌博法或选举法规相冲突的事件合约，后果究竟该如何处理。"}],[{"start":242.7,"text":"一些博彩业律师认为，这对Kalshi来说可能是个麻烦，因为最高法院近年一直对行政机构擅自扩张监管权持怀疑态度。丹尼尔•沃拉赫说：“国会不可能用这种‘侧门’方式，在没有清晰明确表述的情况下，就把像体育博彩这样影响重大的事项完全划入CFTC的排他管辖之下。”"}],[{"start":264.53,"text":"不过，首个审理这一问题的联邦上诉法院却作出了相反裁定。该法院周一认定，CFTC对掉期产品的监管“优先于”新泽西州的赌博法律。另有两家上诉法院也将在短期内审理这一议题。"}],[{"start":281.76,"text":"在某个地方，肯定有人正在对这一事件的最终结局下注。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1775718311_6870.mp3"}