尽管伊朗战事持续，美国企业界料将交出亮眼业绩

{"text":[[{"start":10.84,"text":"美国企业界有望在第一季度交出“异常强劲”的财报，美元走弱以及特朗普(Trump)政府的减税与支出计划有利于企业消化中东战争带来的影响。"}],[{"start":21.310000000000002,"text":"尽管自冲突爆发以来，油价飙升，但分析师对标普500指数(S&P 500)成分企业在此期间的盈利预期反而上调。根据FactSet的数据，随着本周财报季开启，该指数预计在2026年第一季度实现同比12.6%的盈利增长。"}],[{"start":39.08,"text":"在2月底战争爆发前夕，第一季度盈利增速的预期为11.4%。据FactSet的估算，实际盈利增速可能高达19%，这将成为自2021年底以来最强劲的一个季度。"}],[{"start":52.94,"text":"投资者表示，如此强劲的盈利增长或将有助于延续上周强势的市场反弹。此前，美国与伊朗达成为期两周停火的消息推动标普500指数几乎回升至战前水平。"}],[{"start":67.61,"text":"投资公司晋达(Ninety One)的股票投资组合经理丹•汉伯里(Dan Hanbury)表示：“我们正处于一个宏观噪音很多的阶段，但盈利增长的底层动力非常强劲。”"}],[{"start":77.78,"text":"汉伯里补充道：“仅仅因为油价高企，只要有政府开支作支撑且经济未陷入衰退，盈利增长就没有理由不保持强劲。”"}],[{"start":87.85,"text":"预计美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)所谓的“大而美法案”(One Big Beautiful Bill Act)将在今年提振增长，并支撑美国资产回报。该法为投资机械和工厂设备的企业提供税收优惠，并为许多美国工人减税。"}],[{"start":102.97999999999999,"text":"分析师表示，美元走软正提供另一股顺风。尽管自战争爆发以来，美元对其他主要货币部分反弹，但与去年年初相比仍大幅走低。这有助于提振能源、材料和科技等板块，因为企业有很大一部分收入在海外以外币确认。"}],[{"start":121.94,"text":"德意志银行(Deutsche Bank)分析师帕拉格•塔特(Parag Thatte)表示，第一季度盈利可能会“异常强劲”。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":129.03,"text":"指数层面的强劲盈利预测，掩盖了各板块间的显著差异：科技和能源公司的上行幅度，超过了工业等高耗能板块的下行，因为更高的油价开始逐步体现在企业业绩中。"}],[{"start":141.66,"text":"尽管油气价格飙升提振了能源公司的营收，但预计这并不会在本季度转化为显著的盈利增长，因为在冲突爆发前，该板块的盈利就已有大幅下滑的趋势。此外，标普能源子指数中权重约为30%的埃克森美孚(ExxonMobil)预计将拖累该板块，其生产受扰以及套期保值影响都可能压低其盈利。"}],[{"start":164.55,"text":"投资者表示，硅谷科技巨头——华尔街过去十多年强劲涨势的主要推动力——的盈利表现，再次将起到关键作用。预计该板块将在第一季度贡献标普500盈利增长的绝大部分。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":179.03,"text":"据德意志银行称，预计两家公司——芯片制造商英伟达(Nvidia)与美光科技(Micron)，上月均公布其季度营收同比跃升近200%——合计将为市场整体盈利增速贡献6个百分点。"}],[{"start":192.25,"text":"即便如此，随着今年该板块热度褪去、跑输大盘，科技股表现落后，创下自1970年代以来相对业绩最糟糕的时期之一。所谓“瑰丽七股”(Magnificent Seven)今年已下跌逾6%。"}],[{"start":206.41,"text":"高盛(Goldman)的数据显示，高盈利预期与股价走弱叠加，使科技股估值跌至多年低位；其市盈率现已低于包括工业与日用消费品在内的多个板块。"}],[{"start":217.41,"text":"高盛(Goldman Sachs)首席全球股票策略师彼得•奥本海默(Peter Oppenheimer)表示，科技股近期表现不佳意味着该板块“估值确实出现了大幅下调”，使得一些股票“再次显得既优质又便宜”。"}],[{"start":230.51999999999998,"text":"贝莱德(BlackRock)基本面股票国际首席投资官海伦•朱厄尔(Helen Jewell)表示，市场回调为受益于“结构性顺风”（如人工智能）的股票创造了买入机会。贝莱德本周将美国股市评级上调至“增持”，理由是“强劲的企业盈利预期”。"}],[{"start":246.48,"text":"不过，朱厄尔补充说，这场冲突为对利率或消费者支出敏感的市场板块留下了出现意外负面业绩的空间。"}],[{"start":255.16,"text":"她说，在本财报季，“市场中更具周期性、会被通胀和加息冲击的那一部分……很可能就是出现意外的地方”。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1776266478_7950.mp3"}