投资者质疑OpenAI的8520亿美元估值

{"text":[[{"start":9.6,"text":"随着OpenAI将重心转向企业市场并着手应对来自Anthropic的竞争，其8520亿美元的估值正日益受到其自身投资方的审视。"}],[{"start":20.38,"text":"该公司近期一连串的交易、举措与叫停项目，旨在围绕一项新战略进行重塑：在消费者端守住ChatGPT的主导地位，同时在利润率更高的企业级AI工具市场与Anthropic正面交锋。"}],[{"start":34.84,"text":"一些OpenAI投资者告诉英国《金融时报》，这些变动可能会让公司在准备最早于今年进行重磅上市之际，容易受到Anthropic和卷土重来的谷歌(Google)的冲击。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":46.980000000000004,"text":"“你们已经有ChatGPT了，一个拥有10亿用户、每年增长50%到100%的业务，你们还在谈企业服务和写代码做什么？”一位OpenAI的早期支持者说，“这是一家极度认不清重点的公司。”"}],[{"start":62.02,"text":"OpenAI的领导层信心十足，且已多次成功调整公司定位。首席执行官萨姆•奥尔特曼(Sam Altman)上个月刚从包括软银(SoftBank)、亚马逊(Amazon)、英伟达(Nvidia)、安德里森-霍洛维茨(Andreessen Horowitz)、红杉资本(Sequoia Capital)和Thrive Capital在内的超过25家蓝筹投资者处筹得1220亿美元。"}],[{"start":81.15,"text":"“称投资者不支持我们战略的说法与事实不符，”OpenAI首席财务官萨拉•弗里尔(Sarah Friar)表示。“我们这次融资是史上最大规模的一次，获得了超额认购，并以创纪录速度完成，获得了全球各类投资者的广泛支持，体现了他们对我们的方向、当前业务动能和长期价值的强烈信心。”"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":101.93,"text":"Anthropic的迅猛成功促使各方重新思考战略。受对其编码工具需求推动，这家Claude开发商的年化营收从2025年底的90亿美元跃升至3月底的300亿美元。"}],[{"start":115.51,"text":"Anthropic的业务似乎已后来居上，超越了OpenAI。OpenAI在2月的年化营收达到250亿美元，不过两家公司确认营收采用的会计方法不同，因而难以直接比较。"}],[{"start":129.63,"text":"OpenAI新任首席营收官丹尼斯•德雷塞尔(Denise Dresser)在上周日致员工的备忘录中指控Anthropic“通过将与亚马逊和谷歌的分成收入按照总额计入”，虚报了“约80亿美元”的营收。"}],[{"start":142.34,"text":"两家公司都称使用标准的会计实务。一位接近Anthropic的人士表示，Anthropic“在通过合作伙伴的销售中按总额确认收入，因为在该交易中它是主要部分，而其云合作伙伴只是分销渠道”。"}],[{"start":158.57,"text":"德雷塞尔承认，Anthropic对编码的专注让他们在企业客户争夺战中率先撬开了缺口。但她补充道：“这个市场终将由我们拿下。”"}],[{"start":169.48999999999998,"text":"这两家初创公司每年都亏损数十亿美元，并大举投入算力来训练和运行模型。"}],[{"start":176.30999999999997,"text":"一位同时支持过两家公司的投资者表示，要投资OpenAI最近一轮的融资，他们必须假设该公司IPO时的估值不低于1.2万亿美元。"}],[{"start":186.90999999999997,"text":"鉴于投资Anthropic的成本更低，其最新估值为3800亿美元，这种假设已经变得更难成立。该人士补充说，OpenAI面临被夹在“无人区”的风险。"}],[{"start":199.99999999999997,"text":"二级市场上交易两家公司股票替代品的数据表明，Anthropic的需求更高，而且买家首次给予这家初创公司相较于OpenAI的溢价。"}],[{"start":210.67999999999998,"text":"“两者都有空间，但从根本上说，总会有第一名和第二名，而第一名会以较大优势胜出。我们已经做出了选择。我们在Anthropic上投入了很多。”Iconiq Capital的合伙人罗伊•罗(Roy Luo)表示。该公司已向Anthropic投资逾10亿美元，并在OpenAI中持有较小股权。"}],[{"start":233.46999999999997,"text":"他补充道：“Anthropic现在风头正盛，我们也在接受祝贺。但去年大家对OpenAI的早期投资者说的也是同样的话。”"}],[{"start":243.85999999999996,"text":"在消费者用户中，OpenAI仍然保持领先。它于2022年11月抢先推出ChatGPT，促成了数据中心融资这一新市场的诞生，将自身转为营利性企业，并承诺投入数千亿美元以确保计算能力。"}],[{"start":260.17999999999995,"text":"但在去年年底，奥尔特曼发布“红色警报”，要求员工专注于核心业务。上个月，前Instacart负责人、目前担任OpenAI应用部门首席执行官且正在休病假的菲吉•西莫(Fidji Simo)，敦促员工放下“支线任务”。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":276.56999999999994,"text":"两周后，OpenAI花费“几亿美元”收购科技播客TBPN上。一位OpenAI高管表示，这档节目并非“支线任务”，因为它不会消耗计算资源。"}],[{"start":288.88999999999993,"text":"“老实说我不明白，这对我来说毫无意义。”一位参与TBPN收购的OpenAI投资者说，“这是个分心事，而且还让我恼火。”"}],[{"start":299.63999999999993,"text":"随着OpenAI关闭视频生成服务Sora，迪士尼原计划的10亿美元投资化为泡影。微软(Microsoft)表示，若OpenAI与亚马逊达成的新的500亿美元合作侵犯其与该公司签订的独家云计算协议，将提起法律诉讼。"}],[{"start":316.44999999999993,"text":"去年在白宫宣布的OpenAI“星际之门”项目（5000亿美元数据中心计划）的雄心也已发生变化。于英国建设300亿美元数据中心以及扩建得克萨斯州阿比林数据中心的计划均已取消。与英伟达达成的1000亿美元交易也被大幅缩减。"}],[{"start":336.6499999999999,"text":"其他领域的扩张也在推进。OpenAI计划在今年年底前将员工规模几乎翻倍至8000人，届时预计企业业务将贡献其一半营收，高于目前约40%。"}],[{"start":349.81999999999994,"text":"周一，OpenAI表示已签署协议，明年将在伦敦租赁一处永久办公室，并计划将其打造成美国之外最大的研究中心。"}],[{"start":359.54999999999995,"text":"它还在去年签下了大笔协议以确保计算资源——在这一领域，它相较于Anthropic具有明显优势。"}],[{"start":367.36999999999995,"text":"该公司上周告诉投资者，已获得8吉瓦的算力接入——而据OpenAI称，Anthropic要到2027年底才能达到这一里程碑——同时其目标是在2030年底前将规模提升至30吉瓦。"}],[{"start":381.1499999999999,"text":"Anthropic一直面临宕机和电力限制。与此同时，据一位参与OpenAI基础设施工作的人员称，“即使我们的模型不那么好，我们也能把它上线服务。”"}],[{"start":393.1799999999999,"text":"Anthropic尚未披露增加算力的计划，但首席财务官克里希纳•拉奥(Krishna Rao)本月表示，公司将以“有节制的方式扩展基础设施”。"}],[{"start":402.6499999999999,"text":"OpenAI正在重新分配自身的算力资源。除了搁置Sora，它还将一款“成人”聊天机器人封存停用。相应地，该公司将重心转向向企业销售其编码工具Codex。"}],[{"start":417.88999999999993,"text":"多位熟悉该公司战略的人士表示，随着员工将重点放在让非技术用户也能更容易使用该软件上，Codex最终可能会取代ChatGPT，成为优先发展方向。"}],[{"start":430.05999999999995,"text":"“这本来就是一项毛利率高得多的业务，把算力（计算资源）从消费者端转到企业端也不是什么难事。”一位参与OpenAI获取算力工作的人士说。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":442.21999999999997,"text":"“该公司做的事情太多，押注也太多。关键是把业务重新聚焦到少数几个核心押注上。”该集团的另一位主要投资者表示，“就这样。作为一家公司，你不可能在三十条战线上同时竞争。”"}],[{"start":459.25,"text":"也有人将频繁更换做法视为战略漂移的迹象。投资公司Sapphire Ventures的总裁贾伊•达斯(Jai Das)把OpenAI比作“AI领域的Netscape”，指的是那家曾经占据主导地位、后被微软超越并被AOL收购的互联网公司。达斯并未投资OpenAI或Anthropic。"}],[{"start":480.65,"text":"弗里尔表示，鉴于OpenAI刚刚完成史上规模最大的私募融资，该公司仍然得到了投资者的支持。"}],[{"start":488.71999999999997,"text":"首席财务官表示，这笔1220亿美元的融资“在当下时点为我们提供了很大的灵活性。我认为我的职责始终是为公司创造最大的灵活性、最大的选择空间，因为这样我们就能做出更具战略性的决策。”"}],[{"start":505.38,"text":"数据可视化：克拉拉•默里(Clara Murray)。克里斯蒂娜•克里德尔(Cristina Criddle)补充报道"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1776266929_9280.mp3"}