{"text":[[{"start":12.83,"text":"在最新一届米兰时装周(Milan Fashion Week)上，只有一场秀真正举足轻重。经过数月期待和数年危机应对后，传奇意大利奢侈品牌古驰(Gucci)在T台上推出了喷绘紧身牛仔裤和无缝迷你连衣裙，试图重塑品牌形象。"}],[{"start":29.259999999999998,"text":"这轮最新攻势对古驰及其母公司开云集团(Kering)至关重要。过去两年，开云集团的营业利润已缩水三分之二。但这对整个行业而言也同样是一个关键时刻。多年来一直是欧洲表现最佳板块之一的“大奢侈品”行业，在疫情后的繁荣转为低迷之后，正努力重新找回方向。"}],[{"start":52.43,"text":"当古驰首批模特穿着绷带裙、Logo连裤袜和后背大面积裸露、腰线低至胯部以下的服装，走上Palazzo delle Scintille秀场时，全场都倒吸了一口凉气。这真的会是这家行业巨头摆脱困境的答案吗？"}],[{"start":67.75,"text":"如今，在市场变化、中国需求放缓以及文化影响力减弱的背景下，行业正试图重新提升刺激感与吸引力，而伊朗战争带来的经济后果，又进一步加深了其挑战。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":80.59,"text":"“一直到2月和3月初，我的感觉都非常不错——现在谁知道会发生什么？”一位奢侈品行业首席执行官说。他担心，这场战争将改变那些更关心自身净资产、而非水电账单的顾客的购物习惯。"}],[{"start":97.87,"text":"“中东局势的影响，不在于那里的收入，而在于信心、通胀、利率……最糟糕的情形是，如果这场冲突拖下去，或者进一步恶化……一旦开始冲击到[客户]的资产负债表，问题就来了。”"}],[{"start":111.78,"text":"今年2月古驰米兰大秀结束后，从汽车行业转投开云集团的首席执行官卢卡•德梅奥(Luca de Meo)承认，他的集团前路仍然漫长。目前只是“踏上一条道路”，但“正朝着正确的方向前进”。"}],[{"start":125.68,"text":"投资者似乎并不具备他的信心。本周，开云集团股价下跌，其竞争对手路威酩轩(LVMH)和爱马仕(Hermès)股价也同步走低，因为三家公司都表示，伊朗冲突拖累了它们第一季度的营收。"}],[{"start":139.51000000000002,"text":"随着伊朗导弹击中迪拜的酒店，并导致整个中东多地机场关闭，旅游和购物活动骤然下滑，尤其是在该地区奢侈品销售热点阿联酋，冲击尤为严重。"}],[{"start":150.93,"text":"根据花旗(Citi)的数据，3月份往返中东的国际航班数量减少了三分之二，这打击了那些因设有奢侈品零售特许经营而闻名全球的机场销售。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":161.9,"text":"截至目前，今年欧洲九大奢侈品龙头股票的市值合计已蒸发至少1400亿欧元。对于这个在本世纪20年代前半段风头正劲、并且当时路威酩轩一度是欧洲市值最高公司的行业来说，这是一次沉重打击。"}],[{"start":179.01,"text":"复苏迹象已经出现，但专家一致认为，这个行业的问题并不只是战争带来的冲击。"}],[{"start":185.95,"text":"“消费者情绪依然疲弱，而行业自身的功课还没有做完：从创意更新，到纠正过高定价，再到收缩在不同品类和地域上的过度扩张，”智库FashionSights创始人阿希姆•贝格(Achim Berg)表示。"}],[{"start":199.67999999999998,"text":"“无论如何，许多奢侈品行业的决策者原本就不预期2026年会复苏。现在的风险在于，伊朗战争会变成一个方便的借口——或者一块遮羞布。”"}],[{"start":null,"text":"

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"}],[{"start":211.96999999999997,"text":"2019年至2023年间迅速膨胀的奢侈品行业，在这场冲突爆发之前，就已经在面对一些残酷现实。"}],[{"start":220.56999999999996,"text":"曾经在奢侈品上花费数百亿美元的中产消费者，在疫情时期积攒的储蓄和停薪留职补贴耗尽、生活成本上升之后，开始缩减支出。"}],[{"start":231.40999999999997,"text":"根据贝恩(Bain)的一份报告，2022年至2024年间，约有5000万奢侈品消费者退出市场，其中大多数是“向往型”消费者。他们觉得自己被飞涨的价格甩在了后面。"}],[{"start":244.91999999999996,"text":"“现实是，在疫情期间，数以百万计原本根本不该成为奢侈品客户的人，第一次从这些公司购买了商品，”该行业的一位投资者说，“他们中的大多数，恐怕不会再回来了。”"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":257.75999999999993,"text":"行业高管表示，尽管近期波动加剧，长期基本面依然稳固。根据麦肯锡(McKinsey)的数据，截至2020年的20年间，该行业的年增长率约为5%。"}],[{"start":270.49999999999994,"text":"“没有任何迹象让我们认为，从长期来看，对卓越商品的需求正在下降——世界上的财富不是变少了，而是变多了，”开云集团战略主管若埃尔•阿赞(Joël Hazan)表示，“这其实是一个供给驱动型市场。只要你有好东西，人们就会想要。”"}],[{"start":287.35999999999996,"text":"但过去几年对许多人来说，仍然是一场粗暴的警醒。在旺盛需求的支撑下，尤其是在中国消费者强劲购买力的推动下，许多品牌大幅提价，以加快增长。"}],[{"start":300.46,"text":"这种做法在头几年效果极佳，但最终却把除最富有消费者之外的几乎所有人都拒之门外。汇丰(HSBC)的数据显示，自2019年以来，欧洲奢侈品平均价格上涨了大约一半。根据伯恩斯坦(Bernstein)的估算，品牌对其商品的定价通常是生产成本的8到12倍。"}],[{"start":321.9,"text":"尤其是中国市场——直到2023年之前一直是增长引擎——在疫情后消费相对疲弱的情况下受到冲击。"}],[{"start":330.62,"text":"尽管路威酩轩本周表示，其在中国市场录得三年来最佳季度表现，但中国消费者在奢侈品上的支出依然脆弱，反映出市场对整体经济的观感。消费者也变得更加挑剔。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":344.43,"text":"在提出扭转局面的计划时，德梅奥承认，有必要在这个全球第二大经济体重建旗下品牌的声誉。"}],[{"start":352.45,"text":"“过去，中国在某种程度上被当成了垃圾桶，是古驰寻求轻松增长的地方，”他说。现在，相比之下，他补充说，这个国家“正变成一个非常成熟的奢侈品市场，对什么是好、什么是坏有着极强的辨别力”。"}],[{"start":368.68,"text":"随着本土奢侈品牌在中国时尚消费人群中日益走红，开云集团也在投资中国羊绒专业品牌Icicle母公司的相关业务。"}],[{"start":378.31,"text":"“我们想了解那里究竟发生了什么，”德梅奥补充说，“我来自汽车行业，所以我很清楚忽视中国创新能力意味着什么。在欧洲的高管真正意识到中国汽车产业有多强大之前，往往就已经太晚了。”"}],[{"start":null,"text":"

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"}],[{"start":392.97,"text":"该行业还因整体声誉受损而遭受打击。过去两年里，米兰检方针对意大利奢侈品供应链中涉嫌劳工剥削问题展开的调查，削弱了这个行业最重要的卖点之一：即不断飙升的价格，是由卓越工艺和严格监管所支撑的。"}],[{"start":410.51000000000005,"text":"在一项现已结束的程序中，包括迪奥(Dior)、阿玛尼(Armani)、华伦天奴(Valentino)和诺悠翩雅(Loro Piana)在内的顶级品牌，被置于法院指定管理人监管之下，以整顿其供应链。这些品牌表示，它们此前并不知晓相关做法，并迅速与有关部门合作。"}],[{"start":427.84000000000003,"text":"诺悠翩雅(Loro Piana)周五表示，过去两年里，该公司在其网络内进行了数千次审计，并因此终止了与100多家供应商和分包商的合同——这些行动使米兰法院称赞其走上了“良性道路”，并展现出“承诺”。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":442.58000000000004,"text":"同样，普拉达集团(Prada)——并未卷入这项调查——今年也对英国《金融时报》表示，其近年已进行了数千次审计，并因此终止了数百份合作关系。"}],[{"start":453.03000000000003,"text":"不过，这类事件依然留下了痕迹。“这起丑闻在司法层面的影响或许有限，但它还是给整个行业蒙上了一层阴影，也让人质疑，卖给消费者的那套形象，是否与奢侈品真实的生产方式相符。”一位驻米兰的品牌顾问在不具名的情况下表示。"}],[{"start":472.27000000000004,"text":"一些集团则希望从近期行业动荡中受益。"}],[{"start":476.40000000000003,"text":"伦敦高端百货公司哈罗兹(Harrods)表示，随着中东客户转往英国，它正在为一个火爆的夏季做准备。意大利珠宝商Ferri Firenze表示，尽管游客减少，但其在卡塔尔旺多姆广场购物中心(Place Vendôme mall)开设的快闪店因深受本地客户欢迎，表现极佳，已三次延长营业时间。"}],[{"start":496.56000000000006,"text":"过去三年，高级珠宝一直表现坚挺，这主要得益于美国消费者的需求。他们热衷购买卡地亚(Cartier)Love手镯以及梵克雅宝(Van Cleef & Arpels)Alhambra系列珠宝。"}],[{"start":508.56000000000006,"text":"路威酩轩首席财务官塞西尔•卡巴尼斯(Cécile Cabanis)本周表示，尽管中东需求仍然“非常低迷”，但她预计其他地区的支出会冒出来。“财富并没有蒸发，”她补充说。"}],[{"start":520.6300000000001,"text":"一些品牌，比如爱马仕(Hermès)，其定价政策比竞争对手更为稳定一致——某些手袋款式起售价就达到1万欧元——因此策略调整的幅度也较小。"}],[{"start":531.2900000000001,"text":"另一些品牌，比如此前因过度涨价而广受批评的香奈儿(Chanel)，也已开始推出1000欧元至3000欧元区间的新产品，也就是价格带较低端的产品，包括小型皮具和更简洁的包款。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":544.1800000000001,"text":"即便是卷入意大利供应链整顿行动的主要品牌，例如诺悠翩雅以及华伦天奴的配饰部门，如今也已经结束了司法管理。"}],[{"start":553.74,"text":"在这样的背景下，各大奢侈品集团正试图通过大规模调整设计师阵容来挽回销售。古驰2月那场时装秀，是由格鲁吉亚时装设计师德姆纳(Demna)首次操刀；他去年离开了同属开云集团旗下的巴黎世家(Balenciaga)。"}],[{"start":570.65,"text":"几乎这个行业里的其他大牌最近也都换上了新的创意总监，从路威酩轩旗下的迪奥、思琳(Céline)和罗意威(Loewe)到香奈儿，莫不如此。"}],[{"start":579.79,"text":"眼下，整个行业都处于高度紧张之中，等待这股新鲜血液注入后的结果。"}],[{"start":586.2099999999999,"text":"大多数系列通常会在T台首秀大约六个月后才正式发售，这意味着许多新任设计师为品牌构想的作品，其实直到现在才刚刚进入门店。（古驰2月秀场上的部分手袋、鞋履和腰带，则在秀后立即开放购买。）"}],[{"start":602.3399999999999,"text":"一些新任设计师，比如香奈儿的马蒂厄•布拉齐(Matthieu Blazy)，已经一击即中。社交媒体上关于精品店门外排起长队、鞋款和包款迅速售罄的帖子，让这家私营法国奢侈品公司成为许多同行艳羡的对象。"}],[{"start":618.0799999999999,"text":"路威酩轩表示，乔纳森•安德森(Jonathan Anderson)为迪奥设计的新系列获得了客户的良好反馈。至于其他一些品牌，市场反应则较为平淡，尽管高管们对更快增长的期待正变得愈发迫切。"}],[{"start":632.7099999999999,"text":"在古驰大秀结束后发言时，德梅奥明确指出，在品牌被迫适应新常态之际，真正掌握这个行业命运的人是谁。“作出评判的，”他说，“将是消费者。”"}],[{"start":644.9799999999999,"text":"数据可视化：帕特里克•马图兰(Patrick Mathurin)"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1776690785_1693.mp3"}