SK海力士在美重磅上市后 交易员准备应对韩元波动

{"text":[[{"start":11.39,"text":"由于预计SK海力士(SK Hynix)在美国的重磅上市将带来罕见的大规模美元流入，对今年亚洲表现最弱势的货币之一——韩元——形成强劲但短暂的提振，交易员正为韩元可能出现的剧烈波动做好准备。"}],[{"start":26.23,"text":"上周，韩元兑美元汇率自17年来的低点大幅回升至1美元兑1505韩元。促成这一走势的原因是，在SK海力士于上周五上市前，为该内存芯片集团运作美国存托股票发行的各家银行提前在远期市场抛售美元。"}],[{"start":44.980000000000004,"text":"SK海力士计划把此次股份出售筹得的260多亿美元——这是外国公司在美国规模最大的上市交易——汇回国内，用于兴建生产AI所用存储芯片的工厂。"}],[{"start":57.160000000000004,"text":"教保证券(Kyobo Securities)首尔的外汇分析师魏载玄表示，在周二该公司ADR出售完成结算后的一个月里，这家韩国芯片制造商预计将以每天约10亿美元的规模调回资金，从而为疲弱的韩元带来短暂喘息。"}],[{"start":71.65,"text":"魏载玄表示：“美国存托凭证上市，以及由此带来的将美元兑换成韩元的需求，当然可能在短期内成为一个因素。但我仍然怀疑，这一因素不足以扭转汇率的整体走向。”"}],[{"start":85.64,"text":"SK海力士拒绝发表评论。其在韩国上市的股票周一下跌逾8%，此前其美国存托凭证在上周五收盘时大涨13%。"}],[{"start":97.07,"text":"多数分析师和交易员认为，这些资金流入将在短期内提振韩元。据韩国银行(Bank of Korea)数据，SK海力士每天汇回资金规模约占第一季度韩国外汇银行日均外汇成交额1027亿美元的1%，分析师称，这一比例足以对汇率产生显著影响。"}],[{"start":116.10999999999999,"text":"但从长期来看，它们无法抵消资本外流的压力。今年以来，由于资本外流，韩元已成为亚洲表现最差的货币之一，仅好于菲律宾比索、泰铢、印度卢比和印尼卢比。"}],[{"start":129.54999999999998,"text":"巴克莱(Barclays)新兴市场宏观策略亚太主管米图尔•科特查(Mitul Kotecha)表示：“从整体来看，这并不会改变大局。”"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":137.64,"text":"韩元跌至2008—2009年金融危机期间的低位，过去一年对美元已贬值逾10%，与此同时，在本国AI芯片制造商受到热捧的推动下，该国股市却飙升至历史新高。"}],[{"start":151.35,"text":"自2025年初以来，SK海力士与其同行三星电子(Samsung Electronics)推动Kospi指数市值增长了两倍，但它们在该指数中的主导地位也引发了对集中度过高的担忧。"}],[{"start":163.04999999999998,"text":"今年以来，外国投资者已抛售逾1000亿美元的韩国股票，其中很大一部分出于获利了结和投资组合再平衡的考虑。科特查表示，仅在7月前8天，外资净卖出股票就达到75亿美元。"}],[{"start":178.51999999999998,"text":"尽管韩国今年前5个月录得创纪录的1413亿美元经常账户顺差，是去年同期的四倍多，此类抛售仍持续对韩元形成压力。"}],[{"start":189.05999999999997,"text":"按常理说，经常项目顺差通常会推高本币汇率。但韩国银行的经济学家上月在一篇研究论文中表示，随着韩国居民、养老基金和公司持有的海外资产不断增加，经常账户顺差与汇率之间的关系已经发生变化。"}],[{"start":206.36999999999998,"text":"目前，韩国外币计价资产中，超过40%由私人投资者和公司持有，而央行外汇储备所占比例略低于15%。"}],[{"start":215.95,"text":"科特查表示，东亚出口商也越来越多地选择将盈利留在海外，而不是汇回本国，造成了对本币毫无提振作用的“虚假顺差”。"}],[{"start":226.04999999999998,"text":"摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)亚洲利率与外汇首席投资组合经理胡里奥•卡列加里(Julio Callegari)表示，韩元此前走软主要受外国投资者抛售韩国股市以及韩国散户买入美国股票推动，因此“从长期来看”韩元仍有升值“空间”。"}],[{"start":242.39999999999998,"text":"他表示：“如果美国股市放缓，这些资金外流可能会减少，从而有助于韩元汇率回升。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1783913335_8965.mp3"}