孙正义的AI野心超出软银资产负债表的承受范围

{"text":[[{"start":10.87,"text":"软银(SoftBank)以40亿美元收购DigitalBridge，将为孙正义(Masayoshi Son)提供一种新方式，吸引外部投资者参与其规模庞大的AI雄心。随着这位亿万富豪寻求建设规模过大的基础设施项目，仅凭其集团的资产负债表难以为这些项目提供资金。"}],[{"start":29.15,"text":"管理着逾1,000亿美元数字基础设施资产的公司首席执行官Marc Ganzi表示，DigitalBridge将成为软银的“第三方基础设施部门”，从机构投资者处筹集资金，为数据中心、电力及其他项目提供融资。"}],[{"start":44.089999999999996,"text":"“随着孙正义的雄心不断增加、所需资金规模持续扩大，他不可能仅凭软银的资产负债表承担这一切。”在软银本周完成对DigitalBridge的收购之际，Ganzi对英国《金融时报》表示。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":58.709999999999994,"text":"这笔交易达成之际，孙正义为其庞大的AI战略筹措资金又面临新的难题。本月，软银启动了规模有史以来最大的垃圾债券交易之一，以帮助为其对OpenAI的投资提供资金。"}],[{"start":74.16999999999999,"text":"与此同时，负责为OpenAI建设大型数据中心、由软银控股的SB Energy已放缓首次公开募股的筹备工作，而ChatGPT开发商也推迟了自身上市计划。"}],[{"start":86.80999999999999,"text":"不过，DigitalBridge交易的完成推动了软银更广泛的AI战略取得进展。Ganzi说，孙正义正寻求控制AI“婚礼蛋糕”的三个层次：通过软银持有OpenAI的股份掌控大型语言模型；通过持有安谋(Arm)掌控芯片；以及通过DigitalBridge掌控电力和数据中心。"}],[{"start":107.07,"text":"Ganzi说：“电力是通往算力的门户。如果你无法控制一个电子，就无法获得一个token。”"}],[{"start":114.5,"text":"DigitalBridge旗下基金持有数据中心运营商Vantage、Switch和DataBank等公司的大量股份，同时还持有Zayo的股份。Zayo是北美最大的独立光纤网络运营商之一。软银的收购对DigitalBridge的估值约为40亿美元（含债务）。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":134.1,"text":"Ganzi说：“从我们不会并入软银合并报表这一点来说，DigitalBridge仍然保持独立。我们将成为软银面向第三方的基础设施部门，对外募集第三方资本并投资于项目。”"}],[{"start":147.95999999999998,"text":"Ganzi表示，软银将成为DigitalBridge未来各只基金的基石投资者，这类似于布鲁克菲尔德公司(Brookfield Corp)在布鲁克菲尔德资产管理(Brookfield Asset Management)中所扮演的角色。他说：“这正是我们的想法，旨在大幅提振募资能力。”"}],[{"start":163.37999999999997,"text":"5月，DigitalBridge还同意收购电力投资公司ArcLight资本合伙公司(ArcLight Capital Partners)。"}],[{"start":169.27999999999997,"text":"Ganzi表示，两家公司将相互转介交易机会：软银把基础设施和电力领域的机会转给DigitalBridge，而DigitalBridge则反过来将私募股权类交易机会转给软银。"}],[{"start":181.79999999999998,"text":"他表示：“如果我们确实发现软银拥有不错的创意，而且回报率也合适，那么我们很乐意大举投资，与软银共同投资，协助组建联合投资银团，为软银的资产负债表扩大资本规模。这绝对是未来可能推进的事情。”"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":198.67,"text":"不过，Ganzi提醒说，DigitalBridge的交易活动仍将与软银保持一定距离。他说：“我们拥有一笔需要进行投资的独立资金池，并且非常认真地履行这项责任。”"}],[{"start":211.20999999999998,"text":"“我们不会仅仅因为这是软银的想法就投钱；这个想法必须非常出色，不管它是不是软银提出的。我真的不在乎。”"}],[{"start":220.45,"text":"对Ganzi而言，此次将公司出售给软银，是他30年来第三次实现重大退出。此前，他仅用六年时间，就将陷入困境的房地产投资机构科洛尼资本(Colony Capital)转型为一家管理1080亿美元资产的数字基础设施公司。"}],[{"start":237.64,"text":"他此前曾于2013年以48亿美元的价格将环球塔伙伴(Global Tower Partners)出售给American Tower，并于2000年电信泡沫顶峰时期将Apex Site Management出售给SpectraSite。"}],[{"start":249.39,"text":"当被问及DigitalBridge的出售是否也选在了市场高点时，Ganzi说：“这是一个高点。我认为高点已经过去了……数据中心按息税折旧摊销前利润(EBITDA)的40倍交易的日子已经结束。”"}],[{"start":264.58,"text":"Ganzi警告说，由于地方分区规划阻力、监管机构对公用事业项目持谨慎态度以及融资条件收紧，今年签署的数据中心租约中约有一半最终不会落地建设。"}],[{"start":276.93,"text":"不过，他明确区分了估值泡沫、近期许可问题与此类地产的长期价值：后者得益于强劲的需求，以及工业企业即将采用AI。“如果人们认为我们已经错过了这一进程，那就错了，”Ganzi说。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1791097525_3582.mp3"}