{"text":[[{"start":9.24,"text":"银行业有个事实：储户越不在意账户里的钱，银行赚得越多。银行将客户闲置在账户中的资金投资于收益更高的资产，由此赚取可观利润。如今炙手可热的AI智能体将打破这种舒适的安排。要让银行失去地位，光靠这一点还不够，但银行可能损失惨重。"}],[{"start":32.02,"text":"其理论依据是，Meta的Muse等AI助手可以帮助客户更有效地利用数万亿美元的“沉睡资金”。这可能只是提醒储户，其超额余额本可以获得更好的收益；更进一步，也可能是自动将多余资金转入货币市场基金，获得高于如今即时支取存款近乎零利率的回报。"}],[{"start":52.71000000000001,"text":"这将是一次重大变化。银行约三分之二的收入来自存款付息与贷款收益之间的利差。摩根大通(JPMorgan Chase)、美国银行(Bank of America)和富国银行(Wells Fargo)持有1.6万亿美元的无息存款，占其负债的16%。如果按3%的利率为这些存款付息，三家银行每年将为此支出470亿美元，几乎相当于它们合计年度利润的一半。"}],[{"start":78.5,"text":"银行利润真的会蒸发到这种程度吗？不太可能。关于“智能体式挤兑”的危言耸听之论，忽略了阻止客户资金四处流动的诸多摩擦因素。最简单的障碍是信任：家庭会把财务控制权交给那些以“快速行动、打破常规”著称的公司吗？如果智能体把资金转错了地方，谁来承担责任？"}],[{"start":102.97,"text":"但毫无疑问，AI会让客户变得不那么“惰性”——而且有一种方法可以估算这将给银行带来多少成本。在美国，每当一家银行收购另一家银行时，都必须量化这样做所带来的财务收益：与在市场上筹集资金相比，收购黏性强、成本低的存款能带来多少好处。这一指标称为“核心存款无形资产”。美世资本(Mercer Capital)的分析显示，它通常相当于相关账户余额的2%至3%。"}],[{"start":133.63,"text":"将这一粗略比例套用到所有美国银行，其存款总额为20万亿美元，其中约80%属于“核心”存款，计算结果约为5000亿美元。换言之，如果所有这些存款都获得类似市场水平的回报，银行将损失的股权价值就是这一部分。根据标普资本智商(S&P Capital IQ)的数据，这一金额约相当于美国上市银行总市值的十分之一。"}],[{"start":159.2,"text":"诚然，银行将从AI中获益，也会遭受损失。削减成本、更有效地为贷款定价，以及避免代价高昂的人为错误——不再发生花旗(Citigroup)式的9亿美元电汇失误——都应能带来收益。美国银行首席执行官布赖恩•莫伊尼汉(Brian Moynihan)上月表示，该行已投入4亿美元用于AI改进，并获得了8亿美元的收益。随着智能体日益普及，提高效率举措所带来的成果将越来越多地流向储户以及股东。"}],[{"start":189.57999999999998,"text":"目前，还有更值得担忧的问题。贷款机构Truist在9月底开展的一项投资者调查显示，超过半数银行投资者认为，美联储加息是估值面临的最大风险。只有极少数人提到了机器人程序带来的威胁。摩根大通首席执行官杰米•戴蒙(Jamie Dimon)经常警告说，银行体系已经十多年没有经历过真正的信贷低迷，而这样的低迷早就应该到来。真正的混乱制造者已经在我们身边。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1791372103_5674.mp3"}