{"text":[[{"start":10.58,"text":"Anthropic为其最新芯片交易融资，向黑石(Blackstone)提供了超过10%的高收益率，凸显这家初创公司愿意承受高昂借贷成本，以为昂贵的AI基础设施融资。"}],[{"start":22.79,"text":"这笔名为“北极星计划”的600亿美元债务融资方案，将帮助Anthropic为采购约1.5吉瓦由谷歌(Google)研发的定制半导体提供资金。这类芯片被称为张量处理单元。"}],[{"start":35.65,"text":"预计这将成为迄今规模最大的芯片融资，也是对投资者认购AI债务意愿的一次关键考验。当前，贷款方对科技公司巨额资本支出和借贷日益感到担忧。"}],[{"start":48.7,"text":"据知情人士透露，黑石旗下基金将向由Anthropic芯片五年租赁付款作担保的债务投资90亿美元，这笔投资约占总额180亿美元的次级贷款的一半。"}],[{"start":60.25,"text":"知情人士称，这家私募资本巨头获邀认购的票面利率为10%，计入新发债折价及其他费用后，总回报率还会更高。根据ICE BofA BB级美国高收益债券指数，信用状况相近的借款人在公开债券市场通常支付约7%的收益率。知情人士补充说，这90亿美元中的其余部分将在未来几个月出售给更广泛的投资者群体，收益率可能较低。"}],[{"start":88.26,"text":"黑石拒绝置评。Anthropic未立即回应置评请求。"}],[{"start":93.17,"text":"就在四个月前，Anthropic以类似交易出售了约44亿美元债券，利率为8.5%。英国《金融时报》当时报道称，该交易名为“Project Big Sky”。"}],[{"start":105.14,"text":"借贷成本上升凸显出，投资者要求获得更高的风险溢价，才愿意为AI基础设施建设提供融资；与此同时，他们也在应对科技公司短期内巨大的融资需求。科技集团还愿意支付更高成本，通过超大规模融资争取基石投资者和提前认购承诺。"}],[{"start":125.62,"text":"这也凸显了这家成立五年的AI实验室在争取投资级评级时面临的挑战。知情人士补充说，黑石曾告知其投资伙伴，最新的芯片交易将是一个难得的机会，可从与Anthropic相关的债务中获得高收益；预计Anthropic上市后将获得投资级评级，并大幅降低借贷成本。"}],[{"start":146.41,"text":"6月，KBRA将Anthropic评为低于投资级一档；预计其最新发行的次级债也将获得类似评级。"}],[{"start":154.45,"text":"这笔新的债务融资还包括约420亿美元由博通(Broadcom)担保的优先债务。博通与谷歌合作开发这些芯片。待这笔资金于2027年提取后，相关债务可能进入面向机构投资者的144A债券市场交易。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1792204227_7919.mp3"}