{"text":[[{"start":9.64,"text":"对民主党有望在即将举行的中期选举中赢得大量席位的预期日益增强，导致美国军工股走势低迷。投资者押注特朗普政府增加5000亿美元军费支出的计划将被搁置。"}],[{"start":24.64,"text":"从7月初至10月中旬，追踪军工板块股价的安硕美国航空航天和国防交易所交易基金(iShares US Aerospace and Defense ETF)下跌16%，而美国大盘股指标普500指数(S&P 500)同期上涨3.5%。"}],[{"start":37.33,"text":"预测市场(prediction market)平台Kalshi的数据显示，在此期间，人们对民主党在11月举行的中期选举中拿下国会两院控制权的预期上升了20%。"}],[{"start":48.15,"text":"“（美国总统）唐纳德•特朗普(Donald Trump)的政治命运，以及共和党失去参议院控制权的几率，与军工股的表现几乎同步。”Vertical Research Partners的军工行业分析师罗伯特•斯托拉德(Robert Stallard)表示，“通常而言，国防是一个两党共识议题，但本届行政当局使其变得带有党派色彩。”"}],[{"start":67.57,"text":"人们普遍预计，民主党有望在中期选举中赢得众议院多数席位，但角逐参议院控制权将面临艰巨挑战——在参议院总共100个席位中，此次有35个席位开放竞逐。"}],[{"start":80.32,"text":"今年1月，特朗普提议将年度国防预算从1万亿美元增加到1.5万亿美元、以打造一支“梦之军队”时，军工行业的投资者和高管们曾倍感振奋。"}],[{"start":92.25999999999999,"text":"然而，国防部长皮特•赫格塞思(Pete Hegseth)与美国国会的关系因美伊冲突而趋于紧张；与此同时，民主党人誓言要逆转对国内项目的大幅削减。"}],[{"start":103.17999999999999,"text":"对通胀和美国国债收益率上升的担忧，也让增加军费支出享有的两党支持产生变数。"}],[{"start":110.58,"text":"在全球国防支出飙升、尤其是乌克兰和中东持续不断的冲突提振了对美国导弹系统需求的背景下，美国军工企业股票今年却表现欠佳。"}],[{"start":121.87,"text":"由于积压多年的生产订单本已让美国各大国防承包商疲于应对，美国及其盟友自冲突爆发以来竞相补充并扩大弹药储备的努力，并未转化为更高的投资者热情。"}],[{"start":134.33,"text":"备受青睐的爱国者导弹防御系统的主承包商洛克希德•马丁(Lockheed Martin)股价较3月初的高点下跌逾20%；而另外两家领先军工企业诺斯罗普•格鲁曼(Northrop Grumman)和L3Harris的股价分别下跌35%和36%。"}],[{"start":150.3,"text":"华盛顿研究机构Capital Alpha Partners的管理合伙人拜伦•卡伦(Byron Callan)指出，今年初，一些军工企业高管曾表示乐观，认为共和党人能够落实特朗普提出的增加5000亿美元国防支出的计划。"}],[{"start":163.87,"text":"然而，民主党人对部分国防资金在国会获得通过的方式感到不满。赫格塞思拒绝详细列出美伊冲突相关成本的立场进一步激怒了立法者。"}],[{"start":176.43,"text":"尽管两党都支持增加产量以补充在冲突中大量消耗的导弹库存，卡伦认为，立法者很可能会质疑重大装备——如F-35战斗机和哨兵(Sentinel)洲际弹道导弹——订单的规模。"}],[{"start":189.3,"text":"“我没有听到民主党人要求大幅削减国防支出，但国防问题不能被孤立看待，”他补充道，“民主党人希望增加非国防支出，因此国防议题很可能会被纳入这些讨论。”"}],[{"start":201.38000000000002,"text":"但是，Baron Capital的投资组合经理兰迪•格维茨曼(Randy Gwirtzman)认为，投资者把中期选举结果看得太重了。他指出，军工板块的小盘股受到的冲击甚至比那些大型“主承包商”更加沉重。"}],[{"start":216.22000000000003,"text":"他表示，人们有一种“误解”，认为“如果民主党在中期选举中胜出，军工行业将会遭受重创。我真的不认为情况会是这样”。"}],[{"start":226.58000000000004,"text":"Vertical Research Partners的斯托拉德表示，与特朗普个人密切相关的一些高调项目（其中很多被国防专家视为古怪或不可行）可能会保不住。这些项目包括由“特朗普级”战列舰组成的“黄金舰队”，以及被称为“金穹”(Golden Dome)的太空武器网络。"}],[{"start":243.95000000000005,"text":"“以‘特朗普’冠名或带有‘金’字的任何项目，都可能面临风险。”斯托拉德表示。"}],[{"start":250.80000000000004,"text":"美国几只领先军工股本周出现回升，投资者预计他们将在下周报告强劲的第三季度业绩。此外，由于市场担忧在人工智能(AI)基础设施上的投入可能过度，资金正从科技板块撤出并重新配置，航空航天和国防概念股因此受益。"}],[{"start":269.58000000000004,"text":"分析师们辩称，无论美国预算程序的最终结果如何，地缘政治动荡都将继续推动对美国武器的需求。据投行建达(Cantor Fitzgerald)预计，老牌军工企业的股票有望从中受益，因为“持续不断的冲突削弱了美国的威慑力，以至于加大了爆发更大规模全球冲突的概率”。"}],[{"start":289.70000000000005,"text":"乔治•斯蒂尔(George Steer)纽约补充报道"}],[{"start":292.98,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1792455802_4716.mp3"}