{"text":[[{"start":10.03,"text":"在伊朗战争爆发初期，全球最大的能源贸易商很难从市场动荡中获利，他们不得不应对被点燃起火的燃料油轮、遭受导弹袭击的油码头，以及被困在海湾的船只。"}],[{"start":22.95,"text":"尽管战争和能源价格的大幅波动通常会为能源交易商带来可观利润，但当2月28日伊朗战争爆发时，一些人却措手不及：他们在一些长期被视为供过于求的能源市场上持有空头头寸。"}],[{"start":37.84,"text":"能源交易商维多集团(Vitol)在受挫者之列；战争爆发时，其在海湾有10多船货物被困。托克(Trafigura)在海湾内有10艘船，全部租赁给其他公司，且并未运载其自有大宗商品；嘉能可(Glencore)则有一艘。"}],[{"start":53.260000000000005,"text":"据市场参与者称，摩科瑞和托克在战争初期都遭受了亏损，尽管其中一部分后来已被扭转。维多集团、摩科瑞和托克均拒绝置评。"}],[{"start":64.84,"text":"一位贸易业高管表示，战争爆发之初一片混乱，当时还不清楚海湾石油能否继续通过霍尔木兹海峡输送，这让所有人都拿不准自己的处境。"}],[{"start":75.88,"text":"维多集团，这家全球最大的独立贸易商，因在中东运输大量石油而格外受影响。公司称，在伊朗事实上关闭霍尔木兹航道后，3月12日，两艘载有维多集团石脑油货物、滞留在海湾的船只被伊朗点燃，导致一名船员死亡。"}],[{"start":94.36,"text":"对于其仍滞留在海湾的船舶，随着冲突持续，船舶的保险与运营成本已飙升。海湾地区船舶的保险费按周制定，自战争爆发以来已上涨逾六倍。"}],[{"start":106.68,"text":"维多集团还不得不从巴林调遣员工，并应对阿联酋富查伊拉这一石油出口港的运营中断；该公司在当地拥有一家炼油厂和储油设施。"}],[{"start":117.14000000000001,"text":"富查伊拉的石油基础设施多次遭到伊朗发动的袭击，不过维多集团的相关设施并未受到直接影响。"}],[{"start":125.16000000000001,"text":"尽管伊朗战争引发了能源价格的大幅飙升和高波动——在这种情况下贸易公司通常能如鱼得水——但许多人起初很难应对这场巨大的冲击。"}],[{"start":136.48000000000002,"text":"据知情人士透露，在维多集团，实体业务受扰与货物滞留带来的痛苦，又因部分衍生品交易的亏损而加剧。"}],[{"start":145.31000000000003,"text":"尽管市场上流传着关于顶级交易公司遭受数十亿美元亏损的传闻，但接近这些公司的知情人士表示，这些说法并不属实，或者任何亏损的规模都被严重夸大了。"}],[{"start":157.83000000000004,"text":"据知情人士透露，近期有数名初级衍生品交易员离开了维多集团，但尚不清楚这是否源于在市场上押错方向。交易员常在发完奖金后的春季流动。"}],[{"start":170.61000000000004,"text":"兰伯特大宗商品公司(Lambert Commodities)负责人让-弗朗索瓦•兰伯特表示：“在当前环境下，这极其困难——这是一项复杂而微妙的任务——要把货物送到需要去的地方。”"}],[{"start":182.33000000000004,"text":"不过，他补充说，这种波动也会为贸易公司带来一个“绝佳的机会”。“从盈利角度看，2026年很可能会是非常好的一年，”他说。"}],[{"start":193.65000000000003,"text":"此前的高波动时期曾为贸易公司带来暴利。维多集团、托克、摩科瑞和贡渥集团都报告称，在俄罗斯入侵乌克兰引发能源危机的2022年和2023年获得了巨额利润。"}],[{"start":207.60000000000002,"text":"然而，当前的危机截然不同。如今，单是确保货物安全这一点就已成为重大挑战；战争引发的大规模扰动令贸易商难以确定他们已经购买并对冲的货物是否还能如期抵达。"}],[{"start":221.58,"text":"大宗商品价格的剧烈波动以及霍尔木兹海峡的关闭，促使各家贸易公司争取额外的信贷额度，以用于弥补其保证金需求。"}],[{"start":230.95000000000002,"text":"维多集团和托克均已获得额外的30亿美元信贷额度，而贡渥集团则获得了15亿美元。"}],[{"start":238.11,"text":"维里蒂•拉特克利夫(Verity Ratcliffe)、蕾切尔•米勒德(Rachel Millard)、杰米•约翰(Jamie John)、乔治•斯蒂尔(George Steer)、克里斯•库克(Chris Cook)和李•哈里斯(Lee Harris)补充报道"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1775179291_7784.mp3"}