{"text":[[{"start":9.3,"text":"随着伊朗战事的影响在全球供应链中层层传导，中国工业生产者出厂价格指数(PPI)自2022年以来首次实现同比上涨。"}],[{"start":19.22,"text":"3月PPI同比上涨0.5%，而2月为同比下降0.9%。上一次出现3月这样的同比上涨还是在2022年9月。"}],[{"start":29.6,"text":"这个全球第二大经济体好几年来一直面临通缩威胁，背后既有对产能过剩的担忧，也有房地产长期低迷带来的拖累；这轮房地产调整如今已进入第五个年头。"}],[{"start":42.13,"text":"由于大宗商品价格对中国PPI走势有着显著影响，伊朗战事带来的冲击直接推高了该指数。不过，国内需求仍然疲弱，因此这种回升未必能够持续。"}],[{"start":55.22,"text":"花旗(Citi)分析师在一份报告中写道：“中国工业领域长期的通缩局面在3月以一种出人意料且非常规的方式结束了。”"}],[{"start":64.31,"text":"巴克莱(Barclays)首席中国经济学家常健表示：“通胀回升，总比没有通胀要好。”她补充说，中国需要需求端的提振，才能走上一条更加“可持续的通货复涨轨道”。"}],[{"start":78.11,"text":"所谓“内卷”，是中国国内对激烈乃至自损式的价格竞争的一种叫法，这种现象已席卷中国工业领域，也促使有关部门去年发起了“反内卷”行动。"}],[{"start":89.36,"text":"国家统计局的董莉娟指出，国际原油价格“大幅上涨”，并表示石油和天然气开采业价格环比上涨了15.8%。"}],[{"start":98.36,"text":"整体来看，3月PPI环比上涨1%。"}],[{"start":102.1,"text":"在经历了一个多月的武装冲突后，美国和伊朗于本周达成了一项为期两周的停火协议，但对全球航运业至关重要的霍尔木兹海峡至今仍未重新开放。"}],[{"start":113.36999999999999,"text":"国际油价依然高企，本周北海原油(North Sea oil)价格更是创下历史新高。"}],[{"start":118.47999999999999,"text":"中国3月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1%，涨幅低于2月的1.3%。近年来，由于新房价格持续下跌，消费者信心始终难以明显回升。"}],[{"start":131.42999999999998,"text":"花旗分析师表示：“这种机械式反弹能否孕育出可持续的通货复涨，仍是一个未知数。”他们补充称，这在很大程度上取决于中东局势，“且这种冲击的刺激力度可能会逐渐消退，2022年俄乌冲突带来的冲击就是这样。"}],[{"start":149.42,"text":"“可持续的通货复涨依然有赖于供给侧的反内卷努力，尤其是在下游行业，同时也取决于国内需求的复苏。”"}],[{"start":158.33999999999997,"text":"不过，荷兰国际集团(ING)首席中国经济学家宋林(Lynn Song)说，他认为此次通货复涨将更具可持续性，尽管实现全年经济增长预期目标的难度可能会有所加大。"}],[{"start":170.10999999999999,"text":"宋林说：“在伊朗战事爆发之前，我们已经看到PPI和核心通胀连续数月环比为正。政策制定者在‘今年结束通缩’这一点上的表态相当坚定。除投入成本上升之外，反内卷措施对价格竞争的遏制作用应该也会开始体现出来。”"}],[{"start":189.35999999999999,"text":"中国今年将CPI的官方目标设定为2%，同时将经济增长目标设定为4.5%至5%；这一增长目标已是数十年来最低水平。"}],[{"start":200.38,"text":"译者/何黎"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1775889953_6950.mp3"}