{"text":[[{"start":9.69,"text":"据咨询公司奥纬咨询(Oliver Wyman)的最新分析，大宗商品交易商在伊朗战争爆发初期因押注能源价格下跌而被打了个措手不及，亏损达数十亿美元。"}],[{"start":21.009999999999998,"text":"尽管贸易公司通常能在动荡和混乱时期获利，但六周前冲突爆发之初——当时有一百多艘油轮被困在海湾——却让许多人在石油价格突涨中押错了方向。"}],[{"start":33.28,"text":"奥纬咨询风险与交易业务负责人亚历山大•弗兰克(Alexander Franke)表示，这些早期损失达到“数十亿美元”。"}],[{"start":41.21,"text":"“对大多数参与者而言，这种局面出乎意料，”弗兰克表示。“在战争爆发前，市场普遍坚信价格会下跌，但由于战争的影响，价格却飙升了。”"}],[{"start":52.95,"text":"英国《金融时报》此前报道称，维多集团(Vitol)、托克集团(Trafigura)和摩科瑞(Mercuria)在战争初期均遭受亏损，尽管其中一部分后来已被扭转。"}],[{"start":63.13,"text":"当布伦特原油期货价格跳涨时，持有在途货物的石油交易商也面临异常高额的追加保证金要求，因为空头头寸通常被用作对冲实物货物。追加保证金并不代表亏损，但确实需要大量现金支出。"}],[{"start":79.09,"text":"业内高管表示，大宗商品交易商受挫不仅因为在市场上持有空头头寸，还因为替换被困在海湾的燃料货物所需的巨额成本。"}],[{"start":89.03,"text":"那些在海湾装船的交易商和石油公司，通常已经按约定价格同意在未来某个时间出售这些货物；当战争使原先的货物受困时，他们被迫以远高得多的价格购入替代货物。"}],[{"start":101.91,"text":"弗兰克表示，这些实物运输造成的损失也可能达到“数十亿美元”。"}],[{"start":107.33,"text":"大宗商品交易商过去曾在冲突时期蓬勃发展。在俄罗斯全面入侵乌克兰引发能源危机的背景下，它们在2022年创下了创纪录的利润。"}],[{"start":119.37,"text":"弗兰克表示，当前商品价格不确定性高、波动性强的状况将“推动交易利润率上升”，不过他也称，现在判断今年利润能否达到2022年的水平还为时过早。"}],[{"start":131.86,"text":"为应对能源危机带来的更大波动，最大的一些大宗商品交易商不得不增加营运资金获取渠道。维多集团和托克集团各自获得了30亿美元的新增信贷额度，而贡渥(Gunvor)则获得了15亿美元。"}],[{"start":146.68,"text":"根据奥纬咨询的报告，大宗商品交易商去年的收益小幅下降至920亿美元，为自2021年以来的最低水平。研究显示，这一数字低于2022年创下的1150亿美元峰值。"}],[{"start":161.55,"text":"报告显示，去年唯一的亮点出现在金属交易领域，利润增长了20%，而石油交易部门的利润则下降了15%。去年石油价格的波动性异常低。"}],[{"start":174.01000000000002,"text":"报告还发现，自2021年以来，企业的“席位成本”——即为单个交易员提供终端、数据和技术支持的成本——已上涨30%以上。"}],[{"start":184.06000000000003,"text":"作者估计，剔除地缘政治事件的影响，该行业未来的基准年度收益很可能在900亿至1100亿美元之间。"}],[{"start":192.72000000000003,"text":"“回顾过去几年，我们似乎经历了很多‘一生仅此一次’的事件，”报告作者之一、奥纬咨询合伙人马克•齐默林(Marc Zimmerlin)表示。“显然，这些并不在任何人的商业规划之内。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1775978660_9723.mp3"}