{"text":[[{"start":8.43,"text":"交易商Gunvor的负责人警告称，随着中东紧张局势与季节性需求放缓相互叠加，石油市场面临更多动荡，原油价格出现进一步剧烈且难以预料波动的风险在上升。"}],[{"start":21.22,"text":"加里•佩德森(Gary Pedersen)在去年12月完成管理层收购，接管了这家全球第四大独立石油交易商。他表示，在4月至6月期间，随着需求从冬季过渡到夏季驾车季，从而出现下滑，市场波动性可能会进一步加剧。"}],[{"start":38.019999999999996,"text":"“这是一个更具挑战性、较为走软的阶段，我们需要谨慎。坦率地说，波动可能会很大。”他在接受英国《金融时报》采访时表示，价格或将更多受新闻头条左右，而非基本供需关系。"}],[{"start":53.129999999999995,"text":"国际能源署(IEA)预测，第二季度需求将下降150万桶/日，这是自新冠疫情以来的最大跌幅。石油生产国组织欧佩克(Opec)则预计更为温和的降幅：下降50万桶/日。"}],[{"start":66.25999999999999,"text":"Gunvor上周表示，今年前3个月已实现超过16亿美元的毛利润，这一数字已与2025年全年的利润持平。"}],[{"start":75.07,"text":"佩德森称，公司借鉴近期危机的教训，为伊朗冲突提前做了准备。此前，该公司曾因价格上涨措手不及，被迫平仓，暴露出其风险管理的薄弱环节。"}],[{"start":88.57,"text":"“我们充分借鉴了2022年在此工作的团队积累的大量经验，”他说道，指的是俄罗斯全面入侵乌克兰导致天然气价格飙升后的那段时期。"}],[{"start":99.07,"text":"Gunvor在战争爆发前审查了其全部头寸与风险敞口，并在整个冲突期间持续开展交易，其中包括购买由美国战略石油储备(Strategic Petroleum Reserve)释放的大量原油。“我们从未遇到任何流动性约束。我们一直能够进行交易、保持流动性，并专注于各种套利机会。”"}],[{"start":118.71,"text":"该战略的关键之一是把重心放在实物石油的调运上，而非石油衍生品。佩德森表示，他希望交易员尽量减少他所谓的“压力风险”，也就是因极端、难以预料的价格波动而措手不及的危险。他说：“压力会让人措手不及，所以我们要确保每天都在持续评估压力风险。”"}],[{"start":141.45999999999998,"text":"佩德森将石油期货的频繁大幅抛售部分归因于美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)在政治讯息传达上的一堂“大师课”，但他表示，随着买家寻求替代海湾地区中断的那部分供应，实物原油市场依然紧张。"}],[{"start":156.57999999999998,"text":"Gunvor正从一段动荡时期中走出来。此前，该公司与华盛顿的紧张关系——美国曾将该集团描述为“克里姆林宫的傀儡”，并阻止其收购俄罗斯卢克石油公司的海外资产——引发了一场危机，最终导致其所有者托尔比约恩•特恩奎斯特(Torbjörn Törnqvist)离任以及之后的管理层收购。"}],[{"start":176.38,"text":"美国是该公司的主要业务重心，目前在美资产超过40亿美元，约占Gunvor交易量的三分之一。佩德森表示：“我们正专注于扩大我们在美国的业务版图。我们仍然非常看好（美国的）天然气和原油。”"}],[{"start":192.81,"text":"他还表示有意收购炼油资产，称西方市场多年来的产能关闭带来了机遇。他说：“随着需求增长来临，炼油行业的前景非常乐观。”"}],[{"start":204.39000000000001,"text":"佩德森正寻求把Gunvor重塑为更以数据驱动的交易机构，借鉴他在对冲基金Millennium的经验。他说：“我来自更偏分析的背景，我喜欢尽可能多地进行量化衡量。”"}],[{"start":217.89000000000001,"text":"此次收购使佩德森及其合伙人欠下特恩奎斯特数十亿美元债务——特恩奎斯特退出时，持有这家当时市值60亿美元的公司86%的股份——这笔债务将在未来十年内偿还。"}],[{"start":231.74,"text":"高管们坚称，这一安排使前任所有者对这家公司不会留有任何影响空间。“相关协议中没有任何条款允许他介入，”Gunvor首席运营官吉娅•迈说。"}],[{"start":244.15,"text":"“很明显，如果从第一天起我们就有能力一次性把钱全付给他，我们早就那么做了，”该公司首席财务官杰夫•韦伯斯特(Jeff Webster)说，并补充称，“但他设定的方案既让他完全退出业务，同时也给了我们最佳机会，既能偿还所欠债务，又能确保公司在此过程中持续繁荣。”"}],[{"start":262.92,"text":"佩德森表示，他的首要任务是确保Gunvor在不同市场周期中保持稳定表现。他说：“我们希望在行情好坏时期都能赚钱。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1776680482_8376.mp3"}