{"text":[[{"start":8.67,"text":"中国人工智能(AI)初创公司“深度求索”(DeepSeek)正首次筹集资金，旨在留住以期权作为薪酬一部分的员工，并防止他们被竞争对手挖走。"}],[{"start":18.7,"text":"据两名知情人士透露，这家总部位于杭州的AI模型开发商正在与一小批战略投资者商讨融资事宜，这轮融资完成后其估值可能超过200亿美元。"}],[{"start":30.479999999999997,"text":"据这两名知情人士称，尽管深度求索的自由现金流不如更大的竞争对手充裕，但此前并不存在迫切或重大的外部融资需求。"}],[{"start":40.449999999999996,"text":"相反，此次融资主要是为了安抚该公司的研究人员——其中一些人已跳槽至过去一年估值飙升的竞争对手那里。对于人工智能研究人员而言，股票期权通常占薪酬的很大一部分，甚至可能构成薪酬的绝大部分。"}],[{"start":57.50999999999999,"text":"这些知情人士称，预计深度求索这一轮融资所筹资金只是区区数亿美元的小规模，低于同行通常高达数十亿美元的规模。"}],[{"start":67.35,"text":"其中一名知情人士表示，深度求索创始人梁文锋也在考虑其他确定估值的途径，包括股份回购，或基于公司业绩进行估值等，以防无法就融资条款达成一致。"}],[{"start":79.50999999999999,"text":"该公司去年发布其R1模型令全球震惊，其宣称R1的能力接近ChatGPT等美国同类产品，但成本却低得多。"}],[{"start":88.99999999999999,"text":"据英国《金融时报》去年报道，尽管声名鹊起，梁文锋拒绝了外部投资者，选择专注于研发而非商业化。他一直用自己的量化交易公司赚取的资金为深度求索提供资金支持。"}],[{"start":103.73999999999998,"text":"对金融机构而言，深度求索缺乏商业模式可能会妨碍其募资。据一名熟悉谈判内情的人士透露，对战略投资者而言——这类投资者在交易中通常寻求与自身业务的协同效应——梁文锋不愿分享最低限度的财务数据之外的其他信息，这也带来了挑战。"}],[{"start":123.10999999999999,"text":"“这不是一笔典型的投资。最合理的做法是引入具备强大云和算力实力的合作伙伴”，以满足深度求索对算力的需求，该人士表示，“否则，不附带业绩压力的国家背景基金或许是最合适的投资者。”"}],[{"start":138.2,"text":"据知情人士透露，过去数月里，深度求索流失了多名关键研究人员。R1的论文的主要作者之一郭大亚已加入TikTok（抖音国际版）母公司字节跳动(ByteDance)，而深度求索的模型训练团队的资深成员王炳宣则跳槽至腾讯。"}],[{"start":156.29999999999998,"text":"其中一名知情人士表示，尽管深度求索的现金薪酬具有竞争力，但由于该公司缺乏明确的估值，它不仅相较阿里巴巴(Alibaba)和腾讯等科技巨头处于劣势，甚至与同业初创公司相比也处于下风。"}],[{"start":170.36999999999998,"text":"知情人士透露，Kimi AI模型的运营方月之暗面(Moonshot)在上一轮融资后估值达180亿美元。在香港上市的AI模型开发商MiniMax和智谱(Zhipu)的估值则分别为340亿美元和580亿美元。"}],[{"start":186.14,"text":"不过，知晓深度求索寻求融资一事内情的人士表示，只有少数研究人员离职，大多数员工仍然致力继续走梁文锋的理想主义路线。深度求索提供灵活的工作环境，以及研究型实验室那种扁平化的汇报架构，这在其他地方很难找到。"}],[{"start":204.85999999999999,"text":"“如果估值能够更加明确，深度求索应该能够继续做它最擅长的事：不理会外界喧嚣，追求终极的人工智能。”一位知情人士表示。"}],[{"start":216.07999999999998,"text":"深度求索未回应置评请求。科技网站“The Information”最早报道了该公司的融资计划。"}],[{"start":224.46999999999997,"text":"Cheng Leng北京补充报道"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1776946698_7917.mp3"}