{"text":[[{"start":9.65,"text":"克里斯托弗•霍恩爵士(Christopher Hohn)旗下的对冲基金TCI出售其在美国软件巨头微软(Microsoft)总价值80亿美元的持股中几乎全部股份，并告诉投资者，人工智能对该公司占主导地位的软件产品构成了威胁。"}],[{"start":24.21,"text":"作为全球最大且业绩最佳的对冲基金之一，TCI在过去十年大部分时间里一直持有这家科技巨头的大额股份。但据英国《金融时报》看到的一封致投资者的信披露，对微软持股在其投资组合中的占比，已从去年年底的10%大幅削减至今年3月底的仅1%。"}],[{"start":45.16,"text":"霍恩在致投资者的信中表示：“我们减少了对微软的投资，因为人工智能的快速发展给微软未来的竞争地位带来了不确定性。”"}],[{"start":54.709999999999994,"text":"信中补充表示：“我们主要担心的是微软的Office办公软件系列，在这一领域，人工智能可能会改变既有的工作流程，并催生新的生产力平台，但我们同样也看到了云服务提供商Azure面临的一些风险。”"}],[{"start":69.41999999999999,"text":"TCI拒绝发表评论。"}],[{"start":71.96,"text":"这笔减持对霍恩旗下的基金而言是一个重要时刻，该基金的份额在过去9年里上涨近400%。监管文件显示，自2017年第四季度以来，该基金几乎一直持有微软的大额股份，尽管这只股票在2023年曾一度未出现在其披露文件中。"}],[{"start":92.03999999999999,"text":"近年来，微软在OpenAI中的持股帮助其股价搭上了华尔街AI热潮的顺风车。但微软股票在2026年迄今已下跌了14%，投资者对微软能否将其巨额AI投资成功商业化的担忧日益加剧。"}],[{"start":108.82,"text":"这封信还显示，TCI在Alphabet中的持股在本季度从投资组合的3%增至5%，这意味着它现在是该基金最大的科技股头寸。"}],[{"start":119.86999999999999,"text":"霍恩的TCI在去年是全球最赚钱的对冲基金，为投资者创造了189亿美元的利润，超越了肯•格里芬(Ken Griffin)的城堡投资(Citadel)和伊齐•英格兰德(Izzy Englander)的Millennium等竞争对手。"}],[{"start":133.03,"text":"在对冲基金经理中，霍恩尤为与众不同，他将押注集中在少数公司身上——目前是15家——这些公司在他看来拥有强大的竞争地位，足以阻挡竞争对手。相比之下，TCI的大多数大型对冲基金竞争对手则把押注分散在数十只甚至数百只股票上。"}],[{"start":153.24,"text":"霍恩持有股票的平均时间长达九年，远远超过大多数对冲基金交易员的通常持有期，目的是从高质量股票的长期成长中获利。在认为管理层偏离公司优势或浪费资本时，他还以采取激进策略而闻名。"}],[{"start":169.88,"text":"与其他基金相比，科技在TCI的投资组合中所占比重相对较小，他的基金尤其侧重于基础设施和航空航天公司。其最大持仓是GE航空航天(GE Aerospace)，占投资组合的18%，此外他还在Visa、穆迪(Moody's)以及基础设施公司Ferrovial中持有大量股份。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1778298883_2894.mp3"}