欧洲石油巨头交易部门从伊战引发的油价波动中获利高达47.5亿美元

{"text":[[{"start":10.75,"text":"伊朗战争引发的能源价格剧烈波动为石油公司的交易部门带来了巨大的盈利空间，欧洲三大石油巨头从全球能源市场动荡中获得了高达47.5亿美元的收益。"}],[{"start":23.36,"text":"根据五位分析师的估算，与去年的最后三个月相比，壳牌(Shell)、英国石油(BP)和道达尔能源(TotalEnergies)旗下交易部门在第一季度多赚了33亿至47.5亿美元。"}],[{"start":34.14,"text":"估算结果显示，这些集团的总收益自上一季度以来增加的69亿美元中，大约有48%至69%来自交易部门——而这些公司并未披露该部门的利润情况。"}],[{"start":46.93,"text":"随着中东冲突和美国干预委内瑞拉扰乱能源流动，欧洲石油巨头的交易部门得到提振，凸显出这一业务如何将它们与美国对手埃克森美孚(ExxonMobil)和雪佛龙(Chevron)区分开来——后两者的利润仍更多地与产量挂钩。"}],[{"start":61.59,"text":"汇丰(HSBC)分析师金•福斯蒂耶(Kim Fustier)表示，英国石油、壳牌和道达尔能源的交易部门在危机时期展现出的实力，是这些欧洲公司的“重要差异化因素”，也是其“竞争优势”。"}],[{"start":73.78,"text":"交易团队往往在波动时期表现最佳，因为此时他们可以通过在不同市场之间以不同价格买卖石油及成品油获利，而且会有更多客户寻求对冲价格波动。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":85.91,"text":"在伊朗战争期间，石油价格频繁剧烈波动，而由于霍尔木兹海峡航运通道关闭，亚洲无法从中东获得充足供应，常态的贸易航线被迫重新调整。"}],[{"start":97.8,"text":"1月时还低于60美元的国际石油基准布伦特(Brent)原油价格，而在4月创下历史新高，实物原油每桶交易价格超过144美元。"}],[{"start":107.81,"text":"在欧洲的石油巨头中，英国石油的交易员似乎从这轮波动中获利最多。"}],[{"start":113.53,"text":"四位分析师估数的平均值显示，该公司交易部门第一季度比2025年最后三个月多赚了17.5亿美元，相当于该公司去年全部调整后利润的近四分之一。然而，其中一位分析师估计，英国石油的收益更接近8亿美元。"}],[{"start":130.7,"text":"根据五位分析师估数的平均值，壳牌第一季度通过交易额外获得16亿美元，而道达尔能源则多赚了约8亿美元。"}],[{"start":139.56,"text":"英国石油运营着全球最大的石油贸易网络之一，在伦敦、新加坡和休斯敦雇佣了超过2000名员工。其每年交易超过40亿桶原油，是自身产量的数倍，并在任何时刻都有300多艘油轮在全球范围内运输原油和燃料。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":157.12,"text":"三家公司的高管在公布第一季度财报时都提到了交易业务的强劲表现。"}],[{"start":163.36,"text":"壳牌首席财务官希妮德•戈尔曼(Sinead Gorman)表示，该集团受益于“显著更高的交易和最优化贡献”，利润达到69亿美元，比一年前高出约四分之一。"}],[{"start":174.37,"text":"英国石油首席执行官梅格•奥尼尔(Meg O'Neill)表示，她希望“真正强调我们交易部门的价值”。该集团报告利润较一年前同期已实现逾一倍增长。"}],[{"start":185.89000000000001,"text":"道达尔能源首席执行官Patrick Pouyanné表示，他的交易员在看到市场剧烈波动时“总体上相当高兴”。"}],[{"start":194.01000000000002,"text":"在该季度最赚钱的交易之一中，道达尔能源的交易员通过押注迪拜和阿曼原油——买下了所有可供交易的现货——获利逾10亿美元。"}],[{"start":203.56000000000003,"text":"投资者已奖励这些欧洲石油巨头的交易实力。自2月底冲突爆发以来，英国石油和道达尔能源的股价分别上涨了12%和21%。受海湾地区设施遭到袭击、产量下降影响更大的壳牌的股价上涨了9%。"}],[{"start":221.22000000000003,"text":"相比之下，埃克森美孚股价同一时期下跌逾4%，雪佛龙仅上涨2.7%。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":228.37000000000003,"text":"这一差异在一定程度上反映了会计处理方式的不同。与其欧洲同行不同，埃克森美孚和雪佛龙被迫在第一季度的业绩中计入与套期保值头寸相关的亏损，因为美国会计准则要求它们按市价计价衍生品，而不是在相关实物石油货物交付前一直按稳定价值入账。"}],[{"start":249.45000000000005,"text":"“这只是时间点的问题，”埃克森美孚首席执行官达伦•伍兹(Darren Woods)说，“我们只把这笔交易的一半入账，而不是另一半。当实物交割完成、你真正把那些计入收益时，就会把账面上的部分对冲掉。”"}],[{"start":264.22,"text":"一些分析人士警告说，由于交易回报波动较大，而且石油巨头在财报中并未单独披露其交易部门的业绩，投资者难以为交易的长期收益定价。"}],[{"start":275.73,"text":"一位分析师说：“也许如果你是一家盯着短期的对冲基金，你会考虑这一因素。但从长期来看，投资者更关注谁的（产量）在增长。跟手握一大堆不错的（石油和天然气）机会相比，交易的不确定性要大得多。”"}],[{"start":292.87,"text":"近几年，埃克森美孚和雪佛龙都扩大了各自的交易部门，但仍落后于欧洲同行。一位分析师估计，埃克森美孚本季度炼油利润增加的8亿美元中，很大一部分可能来自交易活动。"}],[{"start":307.32,"text":"但另一位表示，美国公司并没有同样的风险偏好。“如果你看看道达尔能源赚取10亿美元的阿曼交易，我实在无法想象埃克森美孚或雪佛龙会去做这样的事，”他说，“这不是它们的企业文化。”"}],[{"start":321.99,"text":"道达尔能源表示，交易活动“并非毫无风险”，既可能盈利也可能亏损，应作为其更广泛投资组合的一部分、从长期角度进行评估。"}],[{"start":332.77,"text":"壳牌和英国石油均拒绝发表评论。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1778480717_4332.mp3"}