{"text":[[{"start":9.37,"text":"大型科技集团正掀起一轮全球借贷热潮，以为这场AI军备竞赛筹资，并在华尔街之外寻找更多融资来源，从而支撑其迅猛增长的资本支出。"}],[{"start":20.92,"text":"谷歌(Google)的母公司Alphabet直到去年都没有任何外币债务，但近几个月来，它以欧元、瑞士法郎、英镑和加元发行了等值逾400亿美元的海外债券。"}],[{"start":31.87,"text":"据知情人士透露，本周五，该公司预计将完成其首笔以日元计价的债券交易。为此，美国的银行家们整个一周都在通宵工作，向东京的投资者推介。"}],[{"start":44.78,"text":"这场全球举债狂潮凸显出这样一股趋势：随着负债水平上升，硅谷的大型科技公司正加紧开辟新的融资渠道。"}],[{"start":54.28,"text":"大型科技集团最近将其今年的AI预计支出提高到7250亿美元，使其自由现金流降至十多年来的最低水平。"}],[{"start":63.99,"text":"摩根大通(JPMorgan)全球投资级债券融资联席主管约翰•塞维迪亚表示，这些所谓的“超大规模云服务商”为了开发复杂的AI模型，正在建设巨型数据中心，如今正“在探索所有可用的（货币）选项”。"}],[{"start":78.5,"text":"约翰•塞维迪亚表示，以外币举债使他们能够“拉长在美国市场融资的间隔，并营造一定的稀缺价值”。"}],[{"start":86.88,"text":"美国多家公司的大量AI相关债券发行开始让投资者难以消化，他们在选择上变得更加挑剔，并且在认为风险更高的交易中，有时会要求更高的收益率。"}],[{"start":98.96,"text":"一位知情人士表示，Alphabet上周决定以欧元和加元举债，部分原因是Meta最近发行了250亿美元债券，消耗了投资者对类似科技借款人的兴趣。谷歌拒绝发表评论。"}],[{"start":112.55999999999999,"text":"由于政策利率较低，包括瑞士法郎和欧元在内的货币提供了有吸引力的借贷成本。银行家称，一些借款人也在考虑以澳元和新加坡元举债。"}],[{"start":124.26999999999998,"text":"为了减少货币兑换成本，“一些人可能会考虑将部分募集资金保留为当地货币，只把一部分兑换回美元”，美国银行(Bank of America)投资级债券承销部门主管丹•米德(Dan Mead)表示。"}],[{"start":136.18999999999997,"text":"据美国银行称，外币债务目前约占超大规模云服务商整体借款的30%。"}],[{"start":142.68999999999997,"text":"周二，亚马逊(Amazon)继Alphabet之后，也通过在瑞士发行债券筹资，募得约28亿瑞士法郎（36亿美元），这距离其以迄今最大规模的欧元债券发行筹集145亿欧元（169亿美元）仅过去数周时间。"}],[{"start":158.12999999999997,"text":"摩根士丹利(Morgan Stanley)投资级债务资本金融市场全球联席主管Teddy Hodgson表示，科技集团正迅速在海外市场站稳脚跟，这些市场的规模小于美国债券市场，它们希望在投资者资金被完全用尽之前抢占先机。"}],[{"start":173.26999999999998,"text":"“如果当你想调整策略时，同业已经耗尽市场对超大规模云服务商的承债能力，那就不是一个让人舒服的处境了。”霍奇森说。"}],[{"start":183.17,"text":"在英国等金融市场，科技借款人还能通过获得超长期资本而受益。今年2月，Alphabet发行了一只罕见的100年期英镑债券。"}],[{"start":193.76999999999998,"text":"巴克莱(Barclays)投资级债务承销业务全球联席主管斯科特•舒尔特表示，科技公司更青睐长期到期的债券，以避免频繁再融资。巴克莱是Alphabet百年期债券的承销行。"}],[{"start":207.49999999999997,"text":"“可以说，它们就是当代的铁路，”斯科特•舒尔特说，“鉴于AI是一项长期基础设施，它们发行期限更长的债券是有道理的。”"}],[{"start":217.72999999999996,"text":"斯蒂芬•莫里斯(Stephen Morris)旧金山补充报道"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1778837594_1795.mp3"}