{"text":[[{"start":9.44,"text":"在交易活动大幅增长的带动下，部分华尔街投资银行去年在中国内地的利润创下纪录高位，因全球投资者纷纷涌入这个全球第二大经济体。"}],[{"start":20.96,"text":"根据英国《金融时报》的测算，高盛、摩根士丹利和摩根大通在中国的证券子公司于2025年录得创纪录净利润，主要得益于交易和经纪业务收入。"}],[{"start":32.74,"text":"这些华尔街银行在中国的收入主要来自促成跨境业务。随着交易公司和投资者兴趣高涨，此类业务再度增加，但作为传统增长引擎的投资银行收入依然疲弱。"}],[{"start":46.75,"text":"美商亚洲集团中国区总监林汉升表示：“市场可以在不确定性中繁荣，但这不利于达成交易。中国经济增速放缓、政策调整和贸易紧张局势带来了波动，而波动正是交易员赖以生存的基础。”"}],[{"start":63.16,"text":"自新冠疫情时期以来，西方投资银行多年业绩停滞，不是亏损就是利润下滑，并且削减员工编制；此次结果成为这一局面中的一大亮点。"}],[{"start":73.87,"text":"摩根大通首席执行官杰米•戴蒙两年前表示，该行在中国的部分投资银行业务出现了“断崖式下跌”。"}],[{"start":82.29,"text":"高盛和摩根大通的整体佣金及费用收入大幅上升，但投资银行收入依然低迷。这一优异表现主要得益于经纪业务收入。"}],[{"start":93.03,"text":"摩根大通表示，该行在中国的业务“在过去两年中每年增长20%，我们有信心今年也能保持这一增速”。"}],[{"start":101.78,"text":"投行在岸业务收取的费用整体仍然不多，唯一的例外是摩根士丹利。摩根士丹利在岸确认的财务顾问收入则从1.23亿元人民币增至3.12亿元人民币（4600万美元）。中国内地首次公开募股市场依然低迷，在岸交易主要由本地银行主导。"}],[{"start":122.81,"text":"这些在岸证券子公司的业绩，呈现了外资银行在中国业务的一幅切面图——这一信息十分宝贵，因为全球性银行很少单独披露其在中国的收入数据。"}],[{"start":134.16,"text":"来自跨境业务的相当一部分收入（包括就中国企业IPO或并购交易提供咨询所产生的收入）可能会被其他实体入账。"}],[{"start":null,"text":"
"}],[{"start":143.84,"text":"华尔街的复苏与包括汇丰和德意志银行在内的欧洲竞争对手形成鲜明对比，这些机构在中国境内的证券子公司业绩持续不佳。汇丰该业务板块的净利润同比从1.69亿元人民币降至1.02亿元人民币（1500万美元），但其确认的净佣金和手续费收入为6.11亿元人民币。"}],[{"start":166.41,"text":"德意志银行持股33%的中德证券合资公司净亏损扩大至9300万元人民币，原因是投资银行和交易业务收入均较上年同期下降。"}],[{"start":178.18,"text":"在欧洲各大银行中，瑞银是个例外。该行去年获批可全资控股其在中国内地的证券业务。"}],[{"start":186.88,"text":"这家瑞士银行业巨头的净利润同比增长逾五倍，主要得益于经纪业务收入增加8亿元人民币至13亿元人民币（1.91亿美元）。2024年，瑞银在收购其破产竞争对手后，还出售了其所持瑞士信贷中国业务的部分股权。"}],[{"start":205.39,"text":"自2020年起，作为数十年金融改革后出台的一系列进一步放宽举措的一部分，中国允许外资银行在内地申请全资控股自己的证券公司。"}],[{"start":216.25,"text":"其他西方专业服务机构在中国的经营仍然举步维艰。自资产管理领域出现类似放宽举措以来，新成立的共同基金公司拿下的市场份额不足1%，与此同时，美国律师事务所却在大举撤出。"}],[{"start":232.52,"text":"高盛、摩根士丹利、汇丰和德意志银行均表示不予置评。瑞银未回应置评请求。"}],[{"start":240.94,"text":"北京的冷澄亦有贡献。 数据可视化：香港的柯皓翔"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1783246672_9654.mp3"}