大投资者在私募信贷的动荡中寻找机会

{"text":[[{"start":9.93,"text":"大型投资者正向私募信贷基金投入数十亿美元资金，因为大型机构希望从散户客户的大规模撤离中获利。"}],[{"start":18.560000000000002,"text":"英国《金融时报》根据Preqin公司整理的数据分析发现，第二季度面向机构客户的北美直接借贷基金募集资金至少达160亿美元。这类基金属于更广泛的私募信贷市场的一部分，直接为公司提供定制化贷款，而不通过银行中介。"}],[{"start":36.72,"text":"截至6月25日的三个月，是过去四年中此类“封闭式”基金（只向投资者募集一次资金且存续期有限）募资表现第二强劲的一个季度。"}],[{"start":47.08,"text":"数据显示，尽管这一领域近期出现了少数大额违约事件，且市场担心其对软件行业的曝险过高，但大型投资者仍然坚定配置这一部分私募信贷市场。"}],[{"start":59.37,"text":"加拿大退休金计划投资委员会(CPP Investments)全球信贷投资主管戴维•科拉(David Colla)表示：“随着散户投资者消化了2021年和2022年发放贷款回报预期下调的现实，零售资金已从私募信贷领域撤出。”"}],[{"start":73.64999999999999,"text":"但他补充称，“回报依然相当可观”，而散户资金的撤出“在私募信贷市场留下了一个缺口，正由机构资本来填补”。"}],[{"start":83.22999999999999,"text":"包括黑石(Blackstone)、锐盛投资(Ares Management)以及贝莱德(BlackRock)旗下的HPS投资合伙公司(HPS Investment Partners)在内的几家最大型私人投资集团，正在与投资者会面，试图为新的旗舰基金募集资金。"}],[{"start":95.25999999999999,"text":"据一名了解内情的人士透露，为了抓住这波需求，阿波罗全球管理公司(Apollo Global)的高管将其最新旗舰直贷基金的募资时间提前了六个月，并于上周向潜在投资者正式推介。"}],[{"start":107.86999999999999,"text":"这些基金尚未完成募集，因此未计入Preqin公司第二季度的统计数据。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":113.66,"text":"黑石旗舰450亿美元私募信贷基金的联合管理人布拉德•马歇尔(Brad Marshall)表示，许多投资者预计回报会提高，尤其是在面向散户的产品资金流出、限制这些基金放贷规模的情况下。"}],[{"start":126.89999999999999,"text":"他补充说：“市场波动时期通常是投入资本的最佳时机，因为此时人们更紧张，资本结构会保守一些，定价区间也会更宽一些。”这里所说的定价，指的是贷款方在基准利率之上可以额外收取的利息，即“利差”。"}],[{"start":144.79999999999998,"text":"机构投资者的强劲需求，与面向中小散户和富裕个人的基金近期出现的大量资金流出形成对比。从阿波罗到摩根士丹利(Morgan Stanley)等私人投资集团，都对这类产品的赎回进行了限制；这些产品在第二季度收到的赎回申请总额超过220亿美元。"}],[{"start":164.29,"text":"一位私募信贷高管表示，机构投资者在看待直接放贷时“态度相当冷静理性”。“（新的交易）杠杆率略低，契约条款更为严格，定价也更高。在机构投资者看来，正是这些变化表明，这个市场是在好转，而不是恶化。”根据州披露文件，缅因州公共养老金今年2月批准向黑石最新一只直接放贷基金出资最高3.75亿美元。"}],[{"start":192.85999999999999,"text":"新泽西州的投资部门负责管理美国最大养老基金之一，该机构提议，向私募信贷专家Golub Capital管理的投资工具最多投入6亿美元。"}],[{"start":203.29,"text":"受美国经济强劲表现以及美联储决策者若着手抑制通胀、利率可能开始上升的预期提振，机构投资者的乐观情绪有所增强。更高的利率将提高浮动利率私人债务的回报。"}],[{"start":217.62,"text":"阿波罗资产管理公司(Apollo Asset Management)联席总裁约翰•齐托(John Zito)上月表示，机构投资者对私募信贷的需求是“越多越好”。“在他们看到这些新闻后，反应就是：太好了，这下能给我们创造一大堆超额利差，好让我们把资金投出去。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1783319298_4155.mp3"}