Pimco：10年期美国国债收益率有可能触及6%

{"text":[[{"start":9.5,"text":"Pimco警告称，随着对高油价、通胀和美国巨额公共债务的担忧搅动全球最重要的债券市场，美国基准借贷成本可能26年来首次触及6%。"}],[{"start":20.869999999999997,"text":"债券巨头Pimco的首席投资官丹•伊瓦斯辛(Dan Ivascyn)表示，在这个规模达32万亿美元的市场经历数周大规模抛售后，对冲基金等投资机构被迫平掉押注债券的亏损头寸，10年期美国国债收益率在目前5.29%的基础上进一步大幅上升“很可能会发生”。"}],[{"start":39.48,"text":"伊瓦斯辛告诉英国《金融时报》：“当然有可能。即便从短期交易的角度看，考虑到我们过去几周看到的部分活动与一些负面的技术因素有关，也与平台对冲基金及其他使用杠杆的投资者被迫强制平仓有关，确实可能达到那里。”"}],[{"start":57.58,"text":"伊瓦斯辛的言论与一些投资者的警告如出一辙。这些投资者近几周警告称，随着一波又一波的抛售将收益率推高至促使房地产投资信托基金等其他市场参与者抛售债券的水平，美国国债市场正陷入“恶性循环”。"}],[{"start":75.37,"text":"美国10年期国债收益率是全球数万亿美元资产的基准，目前已升至本世纪伊始以来的最高水平。投资者担心，唐纳德•特朗普(Donald Trump)对伊朗发动的战争、AI企业大举借贷以及对经济强劲增长的预期将推高通胀。通胀对债券而言是有害因素，因为债券为投资者提供固定收益流。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":98.28,"text":"收益率上升给美国家庭带来了更大压力，而短短几周后举行的关键中期选举将决定哪个政党控制国会。周四公布的数据显示，美国抵押贷款利率已升至2023年以来的最高水平。截至10月8日，30年期固定抵押贷款利率平均达到7.4%，较前一周上升0.12个百分点。"}],[{"start":121.4,"text":"伊瓦斯辛表示，美国国债收益率进一步上升还可能打击股票和公司债券等更高风险资产。"}],[{"start":129.11,"text":"他表示，如果美国10年期国债收益率升至5.5%或更高，“你会看到风险市场出现相当明显的走弱，包括信贷和股票市场”。"}],[{"start":139.8,"text":"尽管美国股指接近创纪录高位，但已有迹象表明高收益率正给一些美国企业带来压力。本月，信用评级最低企业债券的借贷成本升至17%，为2020年5月以来的最高水平。这一上升是由美国国债收益率走高，以及投资者要求向这类企业放贷获得更高补偿共同推动的。"}],[{"start":162.38,"text":"除了公开市场高风险领域承受压力外，伊瓦斯辛还预测，美国国债收益率上升将以“慢动作”的方式给私募市场的部分领域带来问题，包括商业房地产市场——那里“仍存在许多脆弱的资本结构，基本面也很疲弱”。"}],[{"start":178.14,"text":"伊瓦斯辛指出，随着投资者寻求锁定高回报率，收益率上升最终将促使他们把更多投资组合转向美国国债。他说，这将成为“收益率从目前水平进一步上升的制约因素”。"}],[{"start":192.91,"text":"本周美国财政部举行的10年期和30年期国债拍卖均获得了强劲的投资者需求，显示出这一趋势的某些迹象。"}],[{"start":201.93,"text":"在美国以外，伊瓦斯辛强调了海外债券市场的吸引力。他表示，尽管Pimco“没有一些人那么担心美国暂时维持这些赤字的能力”，但“好在你不必只持有美国债务”——他举例称澳大利亚拥有“非常高质量的信用”，而英国尽管面临“自身的挑战”，其收益率仍高于美国。"}],[{"start":221.94,"text":"他补充说，包括加拿大和德国在内的其他金融市场——尤其是以美元计价的市场——提供了“非常有吸引力的收益率，且初始财政状况更好”。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1791527844_6443.mp3"}