{"text":[[{"start":8.57,"text":"利率上升正威胁着全球商业房地产市场本已脆弱的复苏。随着买卖双方重新评估资产估值，该行业的交易正被匆忙重新定价或搁置。"}],[{"start":21.34,"text":"2022年利率大幅上升后，房地产市场经历了一段低迷时期，原本预计今年的房地产交易量将出现反弹。但中东冲突引发的通胀和借贷成本上升，促使该行业重新审视就在几个月前达成的交易。"}],[{"start":38.15,"text":"投资公司Madison International Realty总裁罗纳德•迪克曼(Ronald Dickerman)表示：“唯一合乎逻辑的结论是，房地产价值必然会下跌。假设你三个月前刚达成口头约定或签了合同，突然间利率就上升了85个基点。你难道不会担心买价吗？”"}],[{"start":57.06,"text":"房地产会被长期债券收益率变动严重影响，因为用于开发房地产项目的资金有很大一部分来自借贷，而融资成本会随债券收益率同步上升。房地产资产价值与利率变动之间存在密切的反向关系。"}],[{"start":74.23,"text":"自伊朗战争爆发以来，债券收益率大幅攀升，推动全球经济基准借贷利率升至2000年代以来的最高水平。"}],[{"start":83.12,"text":"美国10年期国债收益率已升至5.3%以上，高于2月底约4%的水平，本月触及2002年以来最高点。英国10年期国债收益率一度升至5.53%，为2007年以来最高水平。"}],[{"start":99.57000000000001,"text":"多位房地产投资者告诉英国《金融时报》，他们正试图协商将交易价格下调个位数百分比。一家机构表示，正试图为一笔三个月前谈妥、价值1亿美元的工业地产交易争取5%的折扣。这种讨价还价也蔓延至规模较小的交易：一位知情人士称，近期一宗英国仓库出售交易中，第二轮报价低于首轮报价。"}],[{"start":124.86000000000001,"text":"房地产咨询公司DTRE联合创始人大卫•特纳(David Turner)表示：“任何在夏季达成初步收购协议、需要通过借贷才能完成交易的买家，现在都在试图重新谈判。我们的许多客户都在要求降价。这让卖方面临一些艰难的决定。”"}],[{"start":143.16000000000003,"text":"灵活办公空间运营商Workspace首席执行官查理•格林(Charlie Green)周四警告称，由于利率上升，且买家提出的报价在公司看来低于预期，该公司此前开展的一系列资产处置“可能需要更多时间”。"}],[{"start":156.82000000000002,"text":"他说：“我们是有纪律的卖方，只会在认为有助于实现股东价值最大化的价格水平上寻求出售。”"}],[{"start":164.56000000000003,"text":"一位房地产投资银行家表示，本月早些时候在慕尼黑举行的一次行业会议上，气氛“惨淡”。“人们对正在发生的事情情绪非常低落。大家都有些束手无策。交易破裂只是时间问题，而不是会不会的问题。”"}],[{"start":182.03000000000003,"text":"业内人士将当前形势与2022年相提并论。当时，在乌克兰战争以及利兹•特拉斯(Liz Truss)在英国推出“迷你预算”之后，利率曾大幅上升。"}],[{"start":194.18000000000004,"text":"这引发了一场痛苦的市场调整，房地产价格随之下跌。但房地产行业高管担心，这一次，困扰全球经济的问题在短期内看不到解决办法。"}],[{"start":206.52000000000004,"text":"这位银行家补充说：“交易现在肯定不会启动。在这种严峻形势下，没人会贸然启动。”"}],[{"start":214.42000000000004,"text":"不过，业内人士预计，住宅和优质写字楼市场的租金将强劲增长，这可能有助于部分抵消利率上升带来的冲击。业内人士表示，目前正在发生的重新定价，幅度尚未达到2022年的水平。"}],[{"start":230.43000000000004,"text":"房地产顾问公司Avison Young资本市场主管克里斯•皮尔格林(Chris Pilgrim)表示，受全球不确定性影响，“投资者持有资产的时间更长，并对资产重新定位、翻新，以提升其面向租户的租赁表现”。"}],[{"start":244.51000000000005,"text":"投资者也不愿出售资产、承受亏损。DTRE研究主管罗伯特.泰勒(Robert Taylor)表示，在物流行业，“大多数业主都在拖延，而不是坐实亏损。除非迫不得已，很少有人愿意出售，因此交易量正在下降。”"}],[{"start":261.69000000000005,"text":"鉴于不确定性，新项目开发仍然低迷。数据提供商科斯塔集团(CoStar Group)的数据显示，今年第三季度，英国办公楼开工建设面积有所回升，约有130万平方英尺办公空间动工，较上年同期增长23%。但按滚动年度计算，办公楼开工建设规模仍徘徊在过去15年来的低位附近。"}],[{"start":284.64000000000004,"text":"数据显示，第三季度英国写字楼销售量降至一年来的最低水平，而出售一栋写字楼所需的时间则达到2021年以来的最长水平"}],[{"start":295.01000000000005,"text":"伊恩•史密斯(Ian Smith)补充报道"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1792393572_5274.mp3"}