{"text":[[{"start":7.15,"text":"印度捍卫卢比的代价正变得越来越高昂：动用数百亿美元，并采取非常规的市场干预措施，以保护这一本已承受高油价和投资者资金外流压力的货币。"}],[{"start":18.78,"text":"据两名了解相关操作的外汇银行家称，自6月以来，央行印度储备银行(RBI)已从印度海外侨民募集的逾1400亿美元中动用约900亿美元，以支撑卢比；具体做法包括在即期市场卖出外汇，以及通过货币互换吸收过剩流动性。"}],[{"start":36.17,"text":"一名银行家表示：“他们的行动一直十分激进。”印度储备银行未回应置评请求。"}],[{"start":43.760000000000005,"text":"今年以来，印度卢比是亚洲表现最差的货币之一，对美元贬值5%。伊朗战争推高原油价格，增加了这个全球最大石油消费国之一的能源进口成本；与此同时，外资创纪录抛售印度股票，进一步加剧了卢比的疲软。"}],[{"start":61.160000000000004,"text":"本月，随着该货币逼近新低，印度储备银行采取了出人意料的措施，以抑制汇率波动。"}],[{"start":68.57000000000001,"text":"这些措施包括：设立特别窗口，吸纳国有石油公司的美元买盘，避免其进入即期市场；在无需证明存在基础敞口的情况下，降低与卢比挂钩的衍生品交易门槛；以及要求交易商就与印度储备银行签订的远期合约维持20%的现金准备金。"}],[{"start":86.64000000000001,"text":"这些举措，加上此前限制做空卢比、吸引海外印度人存款等措施，帮助提振了卢比。"}],[{"start":94.03000000000002,"text":"过去一周，卢比升值0.7%，周四对美元汇率约为1美元兑94.5卢比，创六周来新高。外国资金流入也提供了支撑，这些资金将参与电信公司Jio Platforms的公开发行——这预计将成为印度有史以来规模最大的上市交易。"}],[{"start":112.73000000000002,"text":"但银行家和经济学家表示，印度储备银行无法继续以目前的速度消耗外汇储备。该行的储备较9月初7850亿美元的峰值减少了约600亿美元。官方数据显示，印度储备银行的美元远期净负债——即未来必须支付的美元——从7月约1370亿美元激增至8月的2000亿美元。"}],[{"start":136.96,"text":"澳新集团(ANZ Group)驻孟买经济学家兼外汇策略师迪拉吉•尼姆(Dhiraj Nim)表示：“这种做法不可持续。外汇储备有限，而远期合约账面上的债务规模庞大。印度储备银行不会动用储备到足以引发储备充足性担忧的程度。”"}],[{"start":155.34,"text":"尼姆表示，央行也不愿大幅加息以支撑本币，因为此举可能冲击经济增长。截至6月底的季度，印度GDP同比增速从上一季度的8.6%放缓至7.8%。"}],[{"start":169.8,"text":"他说：“政策利率上调的影响将波及更广泛的经济领域，这也解释了印度储备银行不愿大幅加息的原因。”"}],[{"start":178.38000000000002,"text":"本月，印度储备银行自2023年以来首次加息25个基点，将利率上调至5.5%。此前，印度通胀率在9月加速升至5.5%，接近印度储备银行6%的容忍上限。"}],[{"start":194.02000000000004,"text":"尼姆表示：“如果汇率陷入混乱，不排除更激进加息的可能。”他还说，印度储备银行似乎已将1美元兑97卢比“划为红线”。"}],[{"start":205.18000000000004,"text":"印度储备银行行长桑杰•马尔霍特拉(Sanjay Malhotra)本月接受本土媒体采访时重申，该央行致力于保持卢比稳定，并表示不会以某一特定汇率或汇率区间为目标。"}],[{"start":216.92000000000004,"text":"他还驳斥了有关本月这些措施构成资本管制的说法，辩称这些措施旨在确保外汇市场满足真实的对冲需求，而非投机押注。"}],[{"start":226.95000000000005,"text":"国际货币基金组织(IMF)亚太区主任克里希纳•斯里尼瓦桑(Krishna Srinivasan)周三在孟买举行的媒体吹风会上表示，印度应允许汇率浮动，将其作为应对当前石油冲击的第一道防线。"}],[{"start":239.76000000000005,"text":"万神殿(Pantheon Macroeconomics)首席新兴亚洲经济学家米格尔•昌科(Miguel Chanco)表示：“马尔霍特拉已经更公开、明确地表示，应让市场广泛决定汇率水平，而央行的作用仅仅是遏制过度波动。”"}],[{"start":252.98000000000005,"text":"“中东战争的后续影响无疑正在考验这种精神，而这也是马尔霍特拉首次真正遭遇‘危机局面’。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1792652788_2918.mp3"}