{"text":[[{"start":11.48,"text":"国际货币基金组织(IMF)警告称，如果中东冲突导致油价在今年剩余时间维持在每桶100美元左右，全球经济可能录得新冠疫情以来最低增速。"}],[{"start":22.68,"text":"该组织表示，在石油现货价格徘徊在当前水平的“不利情景”下，今年全球经济增速将仅为2.5%，为2020年以来最疲弱水平，而通胀率将高达5.4%。"}],[{"start":35.64,"text":"美伊谈判破裂、美国海军开始对霍尔木兹海峡实施封锁后，全球油价基准——布伦特原油(Brent crude)周一回升至每桶100美元以上。然而，周二油价有所回落。"}],[{"start":48.11,"text":"在中东战争爆发导致这条关键水道的石油运输中断之前，油价约为每桶70美元。"}],[{"start":55.5,"text":"IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维耶•古兰沙(Pierre-Olivier Gourinchas)告诉英国《金融时报》，上周末的事态发展引发油价上涨，“使我们更接近不利情景”。"}],[{"start":65.84,"text":"“伊朗与美国谈判失败，以及美国实施的对等封锁……可能会使情况变得更糟，导致更多石油被堵在霍尔木兹海峡内侧，无法流入市场。”"}],[{"start":75.99000000000001,"text":"按照本月早些时候（早于上周末的停火谈判破裂）设定的IMF参考情景，即“基准情景”，今年全球经济将增长3.1%，而通胀率为4.4%。这些预测假设伊朗冲突将很快结束，油价回落至接近危机前的水平。"}],[{"start":94.88000000000001,"text":"2025年全球经济增长3.5%，而通胀率为4.1%。"}],[{"start":101.24000000000001,"text":"IMF表示，若没有伊朗冲突，它本来会上调其在1月发布的上一套经济增长预测。"}],[{"start":108.71000000000001,"text":"更为悲观的展望报告发布之际，全球财长和央行行长齐聚华盛顿，准备参加IMF和世界银行(World Bank)的春季会议。"}],[{"start":117.82000000000001,"text":"世界上一些最贫穷的国家现在面临着需要IMF纾困的风险。预计它们将寻求该组织的支持，以应对伊朗战争对能源和化肥成本造成的影响。"}],[{"start":130.41,"text":"“我们估计，化肥价格上涨的大约一半会在12个月后转化为食品价格上涨，”古兰沙告诉英国《金融时报》。"}],[{"start":138.8,"text":"即使在IMF的基准情景（发达经济体作为一个整体基本上不会受到影响）下，新兴市场的经济增长率也将受到0.3个百分点的打击。在中东和中亚地区，2026年经济增长率将受到2个百分点的打击，降至1.9%，而去年为3.6%。"}],[{"start":159.83,"text":"在不利情景下，IMF预测短期通胀预期上升，全球金融条件收紧。在此情景下，2027年油价将回落至每桶75美元。"}],[{"start":171.60000000000002,"text":"IMF还预测了一种更为严峻的情景：2026年石油现货均价将达到每桶110美元，并在次年进一步上涨至每桶125美元。在这种情景下，通胀预期将急剧上升，迫使各国央行提高利率。"}],[{"start":188.60000000000002,"text":"在这种严峻情景下，今年全球经济增长率将降至2%，而通胀率将飙升至5.8%。"}],[{"start":196.82000000000002,"text":"“自1980年以来，我们只见过四次2%的增长率，其中两次与重大危机有关，分别是全球金融危机和新冠疫情，”古兰沙表示。他补充说，这对全球经济而言是“一个极低的增长率”。"}],[{"start":212.18,"text":"“这样的增长率将意味着在多个客观指标上不能达标，”他表示。“如果你想一想生活在贫困中的人数，想一想宏观经济不稳定，想一想粮食安全问题——我们在所有这些方面的表现都会更差。”"}],[{"start":226.79000000000002,"text":"IMF周二发布的《全球金融稳定报告》也警告称，押注中东冲突会有积极结局的投资者忽略了金融体系的脆弱性，这些脆弱性可能会在更持久的冲击下暴露出来。"}],[{"start":239.45000000000002,"text":"IMF称，市场迄今以“有序”方式消化了伊朗战争的最初冲击，但“不对称”风险意味着这场冲突仍可能将金融体系推入危机。"}],[{"start":250.22000000000003,"text":"IMF货币与资本市场部主任托比亚斯•阿德里亚(Tobias Adrian)告诉英国《金融时报》，“市场迄今比较乐观”。他补充说，自临时停火开始以来，股票和债券市场出现了“显著”复苏。"}],[{"start":264.88000000000005,"text":"“市场出现了非常明显的逆转……所以从这个意义上讲，我确实认为市场的看法有点偏于乐观，”他说。"}],[{"start":272.2900000000001,"text":"股票投资者对特朗普封锁霍尔木兹海峡的决定不以为意，追踪华尔街蓝筹股的标普500指数(S&P 500)已反弹至高于2月28日美国和以色列对伊朗开战时的水平。"}],[{"start":284.43000000000006,"text":"IMF表示：“目前的回调似乎在更大程度上说明多头仓位受到挤压，而非投资者转向空头仓位，这可能表明市场参与者看法乐观，认为这场冲突的持续时间将会相对较短。”"}],[{"start":298.19000000000005,"text":"“这反过来表明，更漫长的冲击会带来不对称风险——例如通过持续高企的能源价格。”"}],[{"start":305.33000000000004,"text":"IMF的许多担忧源于金融体系内债务水平的上升——尤其是政府的债务水平，但也包括对冲基金和交易所交易基金(ETF)的杠杆。"}],[{"start":315.30000000000007,"text":"“债券市场波动加剧可能会收紧融资市场，而这是以往金融动荡的根源，”IMF表示。该组织补充说，政府发行更多短期债务“使核心主权债券市场更容易受到展期风险的影响，尤其是在通胀上升时期”。"}],[{"start":332.5200000000001,"text":"数据可视化：伊恩•霍奇森(Ian Hodgson)"}],[{"start":335.8200000000001,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1776228181_7743.mp3"}